九大券商把脉A股2025年行情:风险偏好有望提升 掘金绩优成长赛道
年底渐近,券商机构对2025年宏观经济走势、A股市场前景的关注度持续升温。截至11月13日中国证券报记者发稿时,至少有中信证券、中信建投、中金公司、华泰证券、浙商证券、光大证券、开源证券、德邦证券、华西证券9家券商发布了相关报告,对2025年A股市场走势、政策方向、配置主线进行预判。
整体上看,多数券商对A股市场在2025年继续走强持积极态度,认为市场整体风险偏好有望修复,A股盈利也有望进一步上行。政策方面,国内逆周期调节政策将逐步加码,但整体依然较为审慎;风格方面,券商一致看好科技成长;配置方面,绩优成长、内需消费、并购重组等方向更值得关注。
风险偏好整体或好于今年
“年度级别上涨行情”“牛市第二阶段”“市场有望继续走强”“牛市在途”……纵览近期多家券商发布的2025年年度展望报告,A股市场2025年前景“牛”味浓浓。在券商看来,2025年逆周期调节政策有望加码,市场风险偏好有望提升,A股盈利也有望进一步修复并重回上行趋势。
中金公司研究部首席国内策略分析师李求索判断,市场中期底部或已在2024年出现,2025年投资者风险偏好有望整体好于2024年,结构性机会进一步增多;从市场驱动力看,2025年A股能否由估值驱动成功切换至基本面驱动至关重要,同时不可忽视A股市场经历长周期回调后,国内居民资产和全球资金的配置需求或有更积极的边际变化。
个人投资者新开户数激增带来的增量资金,是推动近期A股市场震荡向上的一大动力。同样看好2025年A股市场走强的中信建投证券首席经济学家、研究发展部联席负责人黄文涛认为,国内货币政策宽松周期刚刚开启,长期资金入市有序推进。同时,美国降息助推人民币汇率企稳,也有助于资金回流。
稳增长政策持续发力是夯实A股市场基本面和上涨行情的重要因素,随着近期化债等一系列增量政策继续落地,市场对2025年政策空间充满期待。
浙商证券首席经济学家、联席所长、大资产组组长李超认为,2025年国内逆周期调节政策将逐步加码,但整体依然较为审慎,大概率采取针对性较强的政策组合拳以应对外部风险挑战,继续保持货币政策先行、财政政策后到的特征,且财政政策更侧重于防风险。
对于A股2025年整体盈利情况,光大证券策略首席分析师张宇生预计其盈利增速将修复至10%以上,政策持续支持以及赚钱效应带来的资金流入有望进一步提升市场估值。从时间上看,2024年12月及2025年3月或是市场行情演绎的重要时间节点,2025年一季度后关注经济与盈利实际修复进程。
成长风格关注度更高
从11月13日A股市场表现看,近期领涨的科技成长板块有所降温,以“中”字头为代表的央国企红利资产走强。对于2025年A股市场风格变化,券商存在一定分歧,但对成长风格的重视较为一致。
华泰证券研究所策略首席分析师王以认为,基准情形下,当前至明年上半年,“小盘+红利”的哑铃风格占优,原因是市场微观流动性活跃而实体经济流动性的诉求尚不强,同时美元有上行风险压制外资流入;2025年下半年,风格可能切换至大盘成长,原因包括库存周期企稳使得大盘股环境好转等。
张宇生认为,除盈利外,风险偏好高低对行业表现也有影响,尤其是对于预期改善驱动的行业,预计2025年经济在政策发力下或呈现波浪式复苏,使得市场风格将在均衡与成长间摆动;考虑到市场情绪通常波动性会更明显,因此市场波动节奏值得投资者关注。
开源证券首席策略分析师韦冀星判断,2025年将进入牛市第二阶段,对科技成长风格而言,并购重组周期重启以及国内政策对科技产业的支撑仍将持续;对于稳定的高股息资产而言,持续的超额收益阶段已过去,投资者需要关注长期价值,从中寻求阶段性超额收益。
结合对经济形势以及国内对新质生产力重视程度的判断,德邦证券首席经济学家、研究所所长程强认为,具备中国特色的“哑铃型”策略是2025年值得关注的权益资产布局主线:哑铃的一端是优质红利资产,“类债”属性和“短久期”属性为红利投资带来较强确定性;另一端是代表新质生产力的科技成长板块,其将成为组合弹性的重要贡献者。
布局绩优成长、并购重组等方向
对于2025年A股市场哪些行业板块和投资热点更值得关注,中信证券首席策略分析师秦培景推荐三条重要赛道:一是绩优成长,看好半导体先进制程及设备、材料、零部件、信创、AI终端、智能汽车、商业航天等细分领域;二是内需消费,需观察政策落地后的效果,配置从必选消费逐步拓展至可选消费,细分领域看好乳制品、大众餐饮、酒类、人力资源服务等;三是并购重组,聚焦产业整合和新质生产力发展方向,电子、医疗器械、汽车零部件等领域值得关注。
华西证券研究所副所长、策略首席分析师李立峰判断,2025年A股将演绎一轮“新质牛”行情,当前A股处于“新质牛2.0”阶段,主题投资活跃;配置上看好券商和“新质牛”核心资产,如AI+、低空经济、数据要素、国产替代、人形机器人等。
结合投资者风险偏好改善,李求索认为,2025年赛道研究、景气投资有望逐渐回归,关注估值持续收缩、基本面预期有望迎来出清拐点的成长产业,或者受到政策支持和AI产业趋势催化的领域,包括锂电池、高端制造以及以半导体、消费电子、软件等为代表的科技软硬件等;此外,考虑到贸易等领域不确定性增加,建议关注潜在冲击相对小、外需韧性强的领域,如电网、商用车、家电以及全球定价的资源品等。
港股市场2025年投资价值也获得多家券商认同。中信证券海外策略首席分析师徐广鸿认为,2025年港股市场或迎来反转行情,明年上半年顺周期、估值弹性较大的行业会相对受益;待国内地产周期逐步企稳、消费复苏,更看好相关行业的业绩复苏兑现行情。行业配置方面,建议关注保险、互联网、消费电子、生物科技和教培等。
(文章来源:中国证券报)
识别投资陷阱,了解投资炒股防骗信息,微信搜索关注【财途小站】公众号。
化债概念龙头股一览
化债工作的推进使得化债概念龙头股备受关注。这些股票与化债进程紧密相连,其表现既受政策影响,又与公司自身实力和市场环境相关。
财经快讯 · 2024-11-22
热门国产半导体替代概念股
在半导体行业国产替代加速的背景下,国产半导体替代概念股备受关注。这些概念股涵盖了半导体产业链的多个环节,其发展不仅关系到企业自身的成长,更对我国半导体产业的自主可控具有重要意义,也为投资者带来了新的机遇与挑战。
财经快讯 · 2024-11-22
培育钻石价格暴跌80%,原因是什么?
培育钻石价格暴跌80%的原因主要包括供需关系的急剧变化、生产成本与市场竞争以及消费者需求的变化。这一变化不仅冲击了钻石行业的生态,也给相关企业和消费者带来了新的挑战和机遇。未来,随着市场的进一步调整和消费者认知度的提升,培育钻石市场有望迎来新的发展机遇。
财经快讯 · 2024-11-22
重磅!湖南黄金连续两日强势涨停!
湖南黄金连续两日强势涨停无疑给市场带来了不小的震动。无论是从行业趋势、公司业绩还是投资者情绪等多个方面来看,其股价的上涨都具有一定的合理性和必然性。然而,作为投资者而言,在追逐热点的同时也应保持冷静和理性,切勿盲目跟风炒作。毕竟,资本市场的波动总是充满了变数和挑战,只有把握住真正的投资机会和风险控制点,才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
财经快讯 · 2024-11-22
卫生巾行业接连爆雷,网友喊话小米生产卫生巾!
卫生巾行业接连爆雷的事件,再次提醒我们产品质量和安全的重要性。作为消费者,我们应该保持理性的态度,不盲目跟风,选择适合自己的产品。同时,我们也希望卫生巾行业能够加强监管,提高产品质量和安全标准,赢回消费者的信任。对于小米等科技公司来说,网友的呼声既是一种挑战也是一种机遇。
财经快讯 · 2024-11-22
券商“巨头联姻”!国君海通合并细节曝光,行业并购潮起?
近日,国泰君安与海通证券的合并重组有了新进展,两家公司发布了合并重组报告书(草案),明确了合并后的细节和配套募集资金用途。同时,西部证券收购国融证券控股权的事项也在推进中,券商行业并购重组趋势愈发明显。
财经快讯 · 2024-11-22
A股市场的“十大雷区”股票,你还在傻傻往里跳?
在A股市场,每一次牛市的到来都伴随着投资者的狂欢与梦想。然而,在这光鲜亮丽的背后,却隐藏着一些不为人知的风险与陷阱。特别是某些特定类型的股票,即使在大牛市的背景下,也被众多资深投资者视为“禁区”。接下来,就让我们一起揭开这十大“雷区”股票的神秘面纱。
财经快讯 · 2024-11-22
证券行业2025年展望出炉!盈利与估值都被看好!
证券行业在2025年将迎来更加广阔的发展前景。无论是从宏观经济环境还是行业内部变革来看,证券行业都具备持续盈利和估值提升的基础。然而,机遇与挑战并存。随着市场竞争的加剧和监管政策的不断变化,证券公司需要不断创新、提升服务质量,才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。
财经快讯 · 2024-11-21
外媒:欧盟计划强迫中企转让技术换取欧盟补助!
欧盟计划强迫中企转让技术的做法不仅可能损害双方的利益,更有违国际贸易规则和市场经济原则。希望中欧双方能够加强沟通与合作,共同寻找更加合理、可持续的解决方案,以促进双方关系的健康发展。同时,我们也期待在未来的日子里,看到更多基于平等、尊重和互惠互利的中欧合作案例涌现出来。
财经快讯 · 2024-11-21
时隔1月,A股再现“炒名字”行情!
面对时隔一月再现的“炒名字”行情,投资者应保持理性态度,审慎分析市场动态。虽然这类行情短期内可能带来可观的收益,但长期来看,缺乏业绩支撑的股票往往难以维持高价。因此,投资者应更加关注公司的基本面、盈利能力以及行业前景,避免陷入投机陷阱。同时,监管机构也应加强对市场异常交易的监控,维护市场的公平与秩序,保障广大投资者的合法权益。
财经快讯 · 2024-11-21