华创证券:看好2025年交运行业 积极配置弹性方向
A股板块轮动加剧,跨年大妖来袭,这几只票主力已明显介入!微信搜索关注【研讯小组】公众号(可长按复制),回复666,领取代码!
华创证券研报指出,展望2025年,在一揽子增量政策陆续出台的背景下,市场活跃度整体提升,而经济活动一旦转暖对交运各子行业基本面会带来不同程度的帮助,因此看好2025年积极配置弹性方向。华创证券理解的弹性包括业绩弹性与估值弹性,而在活跃市场中,业绩弹性的释放往往也可能驱动估值弹性。华创证券认为,内需方向或由经济上行带来业绩弹性:建议重点关注航空、快递,关注内贸集运、大宗供应链等企业表现。强周期行业从供需看价格弹性,建议关注航运市场。低空经济、红利资产存在不同维度的估值弹性:低空经济作为新质生产力的代表25年或迎来第三轮投资机遇,而红利资产在产业逻辑驱动下同样存在一定的估值弹性。同样建议关注核心环节构建资产资源壁垒,业绩不断释放从而推动估值提升的出海方向标的:东航物流、嘉友国际等。
研报全文对话2025 | 交运:积极配置弹性方向
展望2025年,我们认为在一揽子增量政策陆续出台的背景下,市场活跃度整体提升,而经济活动一旦转暖对交运各子行业基本面会带来不同程度的帮助,因此我们看好2025年积极配置弹性方向。我们理解的弹性包括业绩弹性与估值弹性,而在活跃市场中,业绩弹性的释放往往也可能驱动估值弹性。
我们认为内需方向或由经济上行带来业绩弹性:建议重点关注航空、快递,关注内贸集运、大宗供应链等企业表现。我们认为强周期行业从供需看价格弹性,建议关注航运市场。
我们认为低空经济、红利资产存在不同维度的估值弹性:低空经济作为新质生产力的代表25年或迎来第三轮投资机遇,而红利资产在产业逻辑驱动下同样存在一定的估值弹性。我们同样建议关注核心环节构建资产资源壁垒,业绩不断释放从而推动估值提升的出海方向标的:东航物流、嘉友国际等。
航空:如何看待财政发力—>航空表现?
1)政策发力->航空需求:敏感性强。
2)需求端->盈利端:传导顺畅。
3)股价表现:两段式超额最显著。航空的两段式超额收益集中体现在财政发力早期,航空数据及业绩的灵敏反应推动行情表现的阶段,以及中后期各行业回升,航空释放业绩强弹性的阶段。
4)重点公司:华夏航空:预期受益于化债逻辑,重拾成长性;吉祥航空:国际航线领先恢复,宽体机高效运营有望助力弹性释放;春秋航空:我们持续看好公司凭借低成本核心竞争力,将“流量-成本-价格”发挥到极致;中国国航:大航具备弹性潜力,公司三季度业绩超预期,建议重点关注。
快递:需求韧性足、关注行业格局演变。
1)前三季度行业业务量增速22%,我们预计25年行业业务量仍将维持两位数增长。
2)我们认为行业“反内卷”是大势所趋,利于快递公司业绩弹性释放。
3)重点公司:重点看好顺丰与申通。顺丰控股:我们看好公司净利率可持续提升。申通快递:持续看好量在利先循环启动,公司业绩弹性释放。
低空经济:我们看好2025年或迎第三轮投资机遇。
1)我们认为可以将低空经济的行情演绎划为四个阶段:逻辑、产品、订单放量、并购重组。
2)我们预计2025年或迎来第三阶段行情,核心驱动是“订单放量”。该阶段中,我们建议重点关注主机厂商、发动机供应商以及预计雷达在低空新基建中或具备放量潜力。
3)我们强调建议关注华创交运|低空核心标的:三剑客|四金刚|一环节。
红利资产:重视产业逻辑或驱动估值弹性。
1)港口:长久期价值或推升估值弹性。重点推荐招商港口,公司为泛红利资产景气度领先,具备三大特色(业绩高景气、海外资产布局、提升分红比例);看好青岛港整合优化、业绩稳健增长;关注唐山港高分红优质港口标的。
2)公路:我们预计公路主业业绩或迎回升,关注收费公路政策优化方向及地方国资积极行为。静态角度:推荐可视为行业ETF增强的招商公路、以及位于交通强省、分红领先的山东高速、宁沪高速,关注路产优质且分红领先的皖通高速。动态角度:有望通过改革释放经营活力、提升股东回报而步入该序列的标的。四川成渝:大股东蜀道集团有省内强资源,且大力支持上市公司发展。公司提高分红比例后拟收购路产,迈出了“分红-市值-资产”良性循环全新第一步。赣粤高速:核心路产剩余收费年限长,改扩建释放全新增长潜力。
航运:
内贸集运:格局明确,运价企稳回升,龙头公司或将迎来向上弹性;原油轮:长期供给强约束未改,中期增产+国内需求刺激预期支撑,持续推荐;干散运:供给增速持续有限,市场逐步迎来复苏;外贸集运:看好价值延伸。
风险提示:经济出现下滑、油价大幅上涨、价格竞争加剧。
(文章来源:证券时报网)
A股板块轮动加剧,跨年大妖来袭,这几只票主力已明显介入!微信搜索关注【研讯小组】公众号(可长按复制),回复666,领取代码!
日本贸易逆差大缩超过八成,股市风云将起?
日本贸易逆差额大幅缩减八成,这一变化对日本股市有着多方面影响,包括出口企业盈利预期改变、日元汇率波动、通胀压力变化、全球经济复苏信号以及政策变动等,整体上多为积极影响但受多种因素制约。
财经快讯 · 2024-12-19
董明珠再提10亿赌约,炮轰雷军股民回报少
近日,格力电器董事长董明珠在一档访谈节目中再次提及与雷军的10亿赌约,并公开质疑雷军对股民的回报。此外,她还透露小米因专利侵权向格力支付了50万元赔偿金。这一连串的消息再次引发了广泛关注。
财经快讯 · 2024-12-16
阿里进军日本市场,打造日版TAO,能否再造一个淘宝?
阿里在国际市场上的步伐从未停歇,而这次,他们把目光聚焦在了日本。近日,一款名为TAO的全新电商APP在日本悄然上线,这是淘宝在海外推出的第一个本土化平台。与以往不同的是,TA
财经快讯 · 2024-12-12
谷歌发布Willow芯片:量子计算新突破
科技领域重磅消息不断,谷歌发布量子计算芯片Willow,引发广泛关注。这一成果绝非偶然,代表着量子计算技术迈向新台阶,势必对全球科技发展的走向、行业的变革以及科研的深度探索产生深远影响。
财经快讯 · 2024-12-11
A股成交额破万亿大关,连续50日热度不减!跨年行情可期?
A股市场在近期持续火爆,自9月25日以来,已连续50个交易日成交额超过万亿元,刷新市场纪录。12月10日,A股市场更是放量上涨,成交额突破2万亿元。分析人士指出,宽裕的流动性和乐观的政策预期有望支撑股市跨年行情,A股市场仍有上行空间。
财经快讯 · 2024-12-11
大力提振消费,消费板块是否有望迎来复苏
近期消息显示促消费政策明年有望持续加力,这无疑给市场打了一针强心剂。食品饮料行业与百姓生活息息相关,紧密贴合消费主线,在政策助力的预期下,其能否借机复苏、重回增长快车道,引发广泛关注。
财经快讯 · 2024-12-10
2024年中国股市十大巨头,谁最具竞争力?
随着中国经济的蓬勃发展和资本市场的日益成熟,中国股市涌现了一批极具竞争力的行业巨头。本文详细分析了2024年11月中国股票排行榜前十名的企业,并深入探讨了其中最具竞争力的贵州茅台、中国移动和宁德时代。这些企业在各自领域中展现了强大的市场影响力和创新能力,为投资者提供了丰富的投资机会。
财经快讯 · 2024-12-10
岁末红利资产“吸金潮”:机构资金跑步入场
岁末之际,A股市场出现了机构大资金涌入,红利资产配置需求显著提升的现象。据证券时报等媒体报道,近期债券市场表现强劲,10年期国债收益率跌破2%,在随后的几个交易日,A股红利资产乘风而上,红利低波指数连续6个交易日上涨。
财经快讯 · 2024-12-09
小米股价飙升,创下近四年新高!市值突破7500亿港元
小米公司股价近日大涨,成功突破30港元/股,创下近四年新高,市值也随之攀升至7500亿港元。这一亮眼表现背后,是小米品牌认可度提升、产品线丰富、国际市场扩张以及手机、汽车等业务的显著成果。
财经快讯 · 2024-12-09
2024年最具潜力的八大低价股,你中了几个?
本文将为读者揭示2024年中国股市中八大低价潜力股,这些股票不仅价格亲民,而且背后蕴含着巨大的增长潜力。通过深入剖析每家公司的业务模式、市场地位和未来发展方向,我们将帮助投资者找到值得关注的投资机会。
财经快讯 · 2024-12-09