沪指下跌0.07% 减速器概念掀涨停潮 谷子经济大跌

　　A股三大指数集体下跌，盘面上，减速器概念掀涨停潮，山东矿机等10股封板。机器人执行器、人形机器人、工业母机、高带宽内存、AI芯片、存储芯片、汽车芯片、半导体、社区团购等板块位于涨幅榜前列。盲盒经济、谷子经济、游戏、文化传媒、海南板块、光伏设备、空间计算、数字阅读等表现不佳，领跌市场。

　　截至午间收盘，沪指下跌0.07%，报3376.41点；深成指下跌0.42%，报10668.97点；创业板指下跌0.71%，报2229.49点；科创50指数上涨0.60%，报1011.26点；北证50指数上涨0.60%，报1330.93点。两市上涨个股有1574家，下跌个股有3483家，94只股涨停。两市半日合计成交10176亿。

　　今日要闻

　　紧急戒严令6小时后解除 这一夜韩国发生了什么？

　　当地时间4日凌晨4时27分左右，韩国总统尹锡悦宣布接受国会的要求，解除紧急戒严令。这距离他3日22时25分宣布实施“紧急戒严”仅6个多小时。关于此次戒严的理由，尹锡悦主要将矛头对准了在野党。

　　不再安全可靠！四大行业协会呼吁审慎选择美国芯片 多家企业回应业务影响

　　12月2日，美国政府宣布了新一轮对华出口限制措施，将140余家中国企业加入贸易限制清单，涉及半导体制造设备、电子设计自动化工具等多个种类的半导体产品。12月3日，中国半导体行业协会、中国互联网协会、中国汽车工业协会以及中国通信企业协会四大行业协会均发表声明表示坚决反对，呼吁业内审慎选择美国芯片。

　　对美出口管制 谁家有镓、锗、锑？（附股）

　　商务部12月3日发布公告称，根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定加强相关两用物项对美国出口管制。一、禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口。二、原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。A股中涉及镓、锗、锑、超硬材料的概念股，共33股。市值规模居前的有中国铝业、晶盛机电、西部矿业、驰宏锌锗。

　　234只“金股”折射券商布局思路 岁末积极迎接跨年行情

　　数据显示，截至12月2日，已有超过30家券商推荐了234只月度“金股”，电子、电力设备、计算机、传媒等行业含“金”量较高，美的集团、金山办公、三只松鼠、浙江鼎力、海光信息等较受青睐。展望A股市场年底表现，业内人士认为，岁末年初大概率将迎来市场传统的跨年行情，政策支持下A股市场生态环境改善，大盘蓝筹风格短期或有更佳表现；具体配置上，有望受益于政策催化、基本面边际改善的领域值得重点关注，包括汽车、家电、电子等板块。

　　机构观点

　　国泰君安：当下或正处于大小盘风格切换期，近期有望迎来大盘风格回归

　　国泰君安研报称，结合量化模型、月度效应和监管政策，当下或正处于大小盘风格切换期，近期有望迎来大盘风格的回归；配置策略上，对于换手率较低的投资者（月频调仓），在中期思维下可以超配大盘风格；对于换手率较高的投资者（日频调仓），短期可以先对大小盘均衡配置，待模型信号更加明确后再进行相应超配。

　　银河证券：石油化工行业在建工程仍处高位，建议重点布局成长属性标的

　　银河证券研报指出，预计近期Brent油价在70—80美元/桶区间运行，成本端不是左右行业盈利的关键，关键看行业供需改善情况。目前石油化工行业在建工程仍处高位，随着政策刺激效果逐渐体现，终端消费或有一定改善，但预计行业存量产能及在建产能仍需时间消化。银河证券看好行业结构性机会，建议重点布局成长属性标的，推荐宝丰能源、卫星化学、国恩股份等。

　　中信证券：光模块相关产业链厂商迎来加速突破机遇

　　中信证券研报指出，中国5G网络覆盖广度深度持续拓展，5G基站持续建设落地。2024年上半年，5G基站总数达391.7万个，比2023年末净增54万个，根据中国电信发布的《电信业采购供应链发展报告》，目前国内5G基站等设备所需芯片的供应主要来自国内，国产化率超90%。高速率交换机快速增长，芯片国产化提速。AI集群驱动高速率数通交换机需求爆发，根据IDC，2023年全球数据中心200/400GbE交换机收入同比增长68.9%，远高于数通交换机整体20.1%的增幅，交换芯片方面，目前国内比较依赖海外产品，未来国产空间巨大。光模块来看，AI驱动国内云厂商资本开支大增，光模块等网络设备需求增长。国内400G/800G数通光模块加速放量。光模块相关的光芯片和电芯片目前同样亟需国产替代，相关产业链厂商迎来加速突破机遇。

　　海通证券：看好稀土价格稳步上行

　　海通证券研报认为，稀土价格已经完成了底部调整，价格回升反映稀土冶炼生产成本支撑。在需求复苏的环境下，看好稀土价格稳步上行。稀土供给格局正在改善，国内供给增速放缓，国外短期内难有较大增量，此外《稀土管理条例》正式实施将进一步强化稀土的供给约束。同时，新能源相关需求持续增长，机器人有望成为下一个需求爆点。库存方面，下游需求景气度回升，使得稀土中下游产品如镝铁、金属镨钕、烧结钕铁硼等库存有所下降。成本方面，由于稀土行业的集中度高，且国家对开采量、冶炼量均有生产指标管控，稀土行业的生产成本对于价格支撑力度强。

　　中信建投：10年国债利率破2，中继还是反弹？

　　中信建投证券研报点评10年期国债收益率盘中跌破2%：11月中旬至今，长端利率和信用债经历了一轮较为流畅的下行。市场一度担忧的政策刺激、发债高峰都陆续落地，但一级市场如期通过招投标承接了多数发行量，利率加速下行。此外，非银资金面继续恢复，抢券推动下利率和信用利差都明显下行。12月单月看，由于利率已经接近2%的心理点位，难免有所颠簸，在保持长久期不下车的同时逢小波段加仓。往明年看，配置盘欠配的情况没有明显改变，岁末年初配置盘加入后利率债下行可能更为流畅。

　　华泰证券：全国统一电力大市场建设提速，看好三大主线

　　华泰证券研报认为，全国统一电力大市场建设提速，看好三大主线。全国统一电力大市场将为我国建设新型电力系统、提升新能源消纳能力提供重要的机制基础，帮助解决新能源消纳瓶颈中的空间问题。继续看好新型电力系统建设大背景下风电需求结构性增长、主网高压及特高压网架持续建设、配网改造升级加速三大投资主线。其中，电网灵活性带来配网升级改造需求。随新能源分布式比例增加，电源资源在地调、县调层面增加，电力平衡压力不再仅在主网，亟需配网扩容提升对充电桩和分布式容纳能力。同时，配网生态已发生变化，配用电层面实现源网荷储一体化更具经济性，需要增加更多智能化控制实现“四可”，看好智能电表和配网变压器受益。