投早、投小、投长期、投硬科技！两部门支持中央企业发起设立创业投资基金

悟净

2024-12-03 08:54

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　　据国务院国有资产监督管理委员会新闻中心官方公众号“国资小新”2日消息，近日，国务院国资委、国家发展改革委联合出台政策措施，推动中央企业创业投资基金高质量发展，支持中央企业发起设立创业投资基金，重点投早、投小、投长期、投硬科技。

　　清华大学中国现代国有企业研究院研究主任周丽莎在接受财联社记者采访时表示，中央企业创业投资基金的设立将增加创业投资市场的资金来源，丰富市场投资主体，提高市场活力。

　　“或聚焦于投资战略性新兴产业转型升级和未来产业培育”

　　为推动国资成为更有担当的长期资本、耐心资本，政策明确，中央企业创业投资基金存续期最长可到15年，较一般股权投资基金延长近一倍。

　　周丽莎认为，通过重点投早、投小、投长期、投硬科技，有助于优化创业投资市场的投资结构，引导更多资金投向具有高增长潜力的创新型企业。

　　中国企业联合会特约高级研究员刘兴国对财联社记者表示，中央企业在投早投小上，可能更多强调对应用基础技术创新的投资，以及对商业化早期阶段的投资，旨在早发现早投资具有好的市场前景的新技术新产品；而且更多着眼于投资核心关键技术的实质性创新突破，能够形成促进产业发展的重大产品与装备。

　　财联社记者注意到，政策措施提出着力加大创新资本投入，募集更多资金投向硬科技。支持中央企业围绕主责主业，聚焦重大战略、重点领域、重要技术，发起设立概念验证基金、种子基金、天使基金等适应科技成果转化及科技创新企业成长所需的创业投资基金。

　　谈及中央企业发起设立创业投资基金对哪些具体的产业或领域产生影响，刘兴国认为，在产业领域上可能更多聚焦于投资战略性新兴产业转型升级和未来产业培育，譬如工业母机、高端芯片、量子通讯、脑机接口等。

　　“将显著推动节能环保、信息、生物与新医药、新能源、新材料、航空航天、海洋、先进装备制造、新能源汽车、高技术服务业（包括信息技术、生物技术、研发设计、检验检测、科技成果转化服务等）等战略性新兴产业和高新技术改造提升传统产业领域的发展。”周丽莎说。

　　“中央企业创业投资基金与民间资本、专业投资机构之间存在广泛合作空间”

　　政策措施明确，通过市场化方式积极吸引商业保险资金、社会保障基金共同参与，引领各类长期资本聚焦科技属性、技术价值、新兴领域开展有效投资，带动形成创业投资资本集群。

　　刘兴国表示，在投资环节上，中央企业创投基金侧重于前段投资，在得到市场认可，形成良好投资发展前景后，借助盈利预期带动社会资本加大投资力度，从而将新产业新产品加快带入成长期，所以，社会资本将在新产业发展的中后期逐步进入。中央企业创投基金在早期起到发现和培育机会的作用，社会资本创投资金则在中后期助力兑现发展机会并共享发展成果。

　　在周丽莎看来，中央企业创业投资基金与民间资本、专业投资机构之间也存在广泛的合作空间。例如，可以通过联合投资、跟进投资等方式共同投资于创新型企业，实现资源共享、风险共担。同时，中央企业创业投资基金还可以利用自身的产业优势和市场资源，为被投资企业提供战略引导、产业应用、资源对接等支持，促进企业的快速成长和发展。

　　此外，针对国资创业投资“不敢投”“不愿投”等问题，政策措施健全符合国资央企特点的考核和尽职合规免责机制，建立以功能作用为重点的创业投资基金全生命周期考核机制，既要“算总账”，对整体投资组合开展长周期考核评价；还要“算大账”，考核评价以功能作用发挥为核心，兼顾效益回报等要素，不以单纯追求财务回报为目标。

　　事实上，近期不少地方国资均开始尝试探索。例如，上海市人民政府办公厅发布《关于进一步推动上海创业投资高质量发展的若干意见》，其中提出，优化国有资本考核与评价机制。

　　成都高新区在国资容错机制上开启新探索——种子、天使、创投、产投、并购基金等政策性基金的容亏率从80%到30%进行设置，市场化基金的容亏率设置为20%。

　　北京东城区财政局就《东城区政府投资引导基金管理办法（2024征求意见稿）》向社会公开征求意见，新增加了尽职免责的6条详细措施引发广泛关注。

　　安徽省出台《关于在国有资本投资科创企业审计中建立容错机制的实施意见（试行）》，实施意见围绕国有资本投资生命周期，明确了适用容错机制的3项基本条件。

（文章来源：财联社）

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