2025年A股策略前瞻 机构看好科技和重组两大主线
近日，中信建投证券2025年度资本市场峰会在上海举行。会上，中信建投证券总经理金剑华表示，随着经济持续巩固向好和新质生产力的加速发展，推动上市公司盈利中枢和估值中枢不断抬升，以优质龙头科创企业和央国企为引领，资本市场投资价值回报能力将不断提升，“耐心资本”长钱长投的良性生态正在逐步形成，A股市场有望成为全球资金配置的重要场所，我国资本市场高质量发展其时已至、其势已成。
各大券商相继
发布2025年策略报告
2024年即将进入12月，国内外机构已陆续开始发布对2025年的宏观展望以及A股投资策略。
据证券时报·数据宝统计，包括中信建投在内，国信证券、国泰君安、中信证券、中金公司等在内的10余家机构（含首席经济学家）普遍对2025年A股行情抱以乐观预期，且多家机构认为我国中长期经济有很大潜力。
中信建投表示，流动性行情尚未结束，2025年A股大概率还是先做多流动性。中信建投策略陈果团队发布最新研究报告称，继续中期看好中国股市“信心重估牛”，且认为随着政策逐步加码展开与见效，2025年牛市有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”。
国泰君安认为，预计有机会的震荡行情还会持续，跨年反弹行情可期。信达证券表示，市场震荡休整，本质上可能是很多短期博弈性资金的降温，不过由于长期资金和政策方向的转变，指数的中枢很难跌回原点。
另外，海外的高盛、摩根士丹利对A股也积极看好。高盛预计2025年沪深300指数上涨13%，摩根士丹利预计沪深300指数2025年年度目标点位在4200点，相比目前有近8%的上涨空间。
机构看好两大主线
从上述机构的年度策略进一步梳理发现，以半导体、算力为主的新质生产力，以及以并购重组、市值管理为主的政策类主题获多家机构重点看好。
国信证券表示，长期视角下，大多数成长型的企业会演变为价值型的公司，供需格局视角下稳定的龙头企业占优，看好大盘蓝筹、科技创新、兼并重组主线。
国泰君安2025年度策略推荐主题包括并购重组、数据要素、低空基建及自主可控。中信证券年度策略推荐主题包括AI算力、消费电子、汽车产业链、半导体等细分科技产业。
海通证券表示，展望2025年，市场中期主线将逐渐明晰，基本面更优的科技制造和中高端制造可能成为2025年股市的行业主线。
除上述两大主线外，也有机构认为，随着经济的修复式增长，以消费电子以及食品饮料等为主的传统消费也有望获得资金的关注。
融资资金加仓
21只滞涨科技股
根据以上观点，目前A股市场涉及信创、半导体、消费电子、AI算力板块的公司有383家。
上述383家公司中，9月24日至11月27日股价下跌仅有4家，主要属于信创及消费电子板块，涨幅居前的以AI算力、半导体行业公司为主，股价翻倍超过30家，其中半导体公司寒武纪-U9月24日以来涨幅超过150%，公司同时涉及消费电子、AI算力概念；中科曙光同时涉及信创及AI算力概念，9月24日以来股价涨幅超110%。
从融资资金来看，与9月24日相比，最新融资余额（11月26日）增加的公司超过320家，230家公司获加仓超过50%，其中科创板、创业板多家公司获加仓超过100%。
进一步来看，上述383家公司中，9月24日以来跑输沪深300指数（区间涨幅21.61%），且最新融资余额较9月24日增加超过50%的公司仅有21家，涉及多个概念的公司有鹏鼎控股、工业富联等。
鹏鼎控股是全球最大PCB生产企业，公司涉及消费电子和信创概念，9月24日以来，公司股价涨幅不足1%，融资客加仓近64%。
9月24日以来,消费电子公司石头科技融资余额增加4.5倍以上，股价下跌超10%，机构预测其2024年、2025年净利润或持续增长。
上述21家公司中，有13家年内积极开启包括股份回购等市值管理举措。具体来看，截至11月27日，海信视像、工业富联、环旭电子等10家公司年内均完成一定金额的回购，其中石头科技年内回购0.35亿元公司股份，重要股东合计增持超31亿元；消费电子公司海信视像年内回购股份金额超过5.5亿元，重要股东增持超过6000万元。另外，立讯精密、传音控股等公司的重要股东均有不同金额的增持。
（文章来源：证券时报）
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