美元走软，美债下行，A股与黄金能否迎来春天？

一竿风月

2024-11-25 17:17

　　近期，全球金融市场风云变幻，美元指数和美债利率的走势成为市场关注的焦点。在特朗普宣布当选后，美元指数和美债利率一度大幅走升，给金价带来压力。然而，近日美元指数突然走软，美债收益率也下行，这是否意味着A股和黄金市场将迎来新的机遇?

　　一、美元走软，美债下行背后的原因

　　11 月 25 日早盘，美元指数突然大幅走软，美国10年期国债收益率也下行6个基点。这背后有多重原因。一方面，特朗普提名亿万富翁斯科特·贝森特担任财政部长一职，市场对其可能采取的经济政策充满期待。贝森特被称为“索罗斯门徒”，其上任后或将安抚债券市场并拉低收益率，从而削弱美元的部分利率优势。另一方面，新一届美国政府试图实现的经济效果(增长、低利率与贸易摩擦)难以同时达成，这也使得强美元交易逻辑受到质疑。

美元指数周线

　　二、A股市场或迎来利好

　　随着美元指数走软和美债收益率下行，A股市场或迎来利好。政策预期渐浓，市场交易热度维持高位。机构认为，A股此前积累的下行风险在上周获得了较好的释放，对短期市场的行情展望偏积极。预计下周起市场将开始针对12月中央经济工作会议酝酿交易线索，政策真正的最晚证实时点则在明年3月的两会。在此之前，市场对经济刺激政策的期待很难出现降温。

　　三、黄金价格或迎来反弹

　　除了A股市场，黄金价格也可能迎来反弹。近日，黄金期货价格出现上涨，原因是避险需求超过了美元走强带来的压力。随着俄乌战争局势日益紧张，再加上股市面临压力，黄金重新成为投资者的关注焦点。分析师表示，在经历了近三周的下跌后，黄金这种贵金属又恢复了增长态势，完全逆转了上周的跌幅。

　　总的来说，特朗普提名新财政部长这一事件给国际金融市场带来了诸多不确定性。对于 A 股市场而言，虽然有政策预期的利好，但经济基本面的压力仍在。而对于黄金市场，避险需求和美元走势的变化将共同影响其价格走势。

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