西部利得基金王宇： 凝聚共识拥抱科技 打造智能投研体系
● 本报记者王鹤静
近日，中国人民银行网站公示了2023年度金融科技发展奖获奖项目。作为近年来持续发力金融科技建设的中小公募代表，西部利得基金旗下WISE投资决策支持平台在激烈的竞争中脱颖而出，荣获三等奖。
身为项目牵头人，西部利得基金副总经理、投资总监王宇在接受中国证券报记者专访时表示，WISE投资决策支持平台运用工程学原理，将投资管理的投前、投中、投后进行系统重塑，实现投研场景可视化、投研框架系统化，以系统建设为抓手，推动公募基金智能投研体系的搭建。
金融科技浪潮大势所趋
近十年来，国内金融科技浪潮不断冲击包括公募基金在内的整个大资管行业，数字人、人工智能、大数据技术等已经在多个业务场景下实现应用。
王宇表示，目前国内外资管机构在金融科技方面都投入了巨大的资源，国内监管层面对于资管行业的金融科技建设非常重视。因此，无论是行业自发还是监管支持，都对国内资管行业的金融科技建设起到了显著的推动作用。
“西部利得基金在金融科技建设方面起步较早。2016年公司新一届领导班子上任，当时公司正处于搭建‘四梁八柱’的阶段。为了解决实际业务中的痛点和难点，公司率先从制度、流程、系统入手进行治理。在这一阶段，我们完成了基础硬件配置以及基础软件数字化、电子化积累，集中精力建设投研体系，提高投研成果转化能力。”王宇介绍。
当时西部利得基金重点发力固收业务，所以公司系统建设最早是围绕固收业务开展。作为固收投资的重要环节，以往研究员每天需要人工阅读大量的信用研究报告。随着投资规模增加，研究员的工作负荷巨大，所以西部利得基金2019年率先推出信用研究系统，用来协助固收部门评估信用风险。这是王宇牵头下公司在系统开发方面的第一次尝试。
2019年之后，西部利得基金资管业务全面铺开，固收、量化、主动权益板块依次推进，公司经营业绩和净值增长曲线陡峭上行。王宇介绍，WISE投资决策支持平台就是在这一阶段正式“上线”。
从共识出发逐步搭建系统
整个投研生产过程涉及多个部门、岗位、职能，为了改善以往碎片化、低效率的跨部门合作情况，王宇表示，WISE投资决策支持平台的搭建逻辑首先是实现“协同”，其次是把共识沉淀下来形成“智慧”，通过持续的人工赋能逐步搭建起完善的系统。
“共识是投研体系以及系统建设的出发点，投研决策虽然有个性化差异，但是底层的研究框架存在共性。我们致力于寻找各类资产定价底层逻辑的共识，并将这种共识体系化、流程化、系统化。目前西部利得基金的产品布局包括固收、量化、主动权益、多元资产等方面。在过去几年，每个板块都在不断打磨自己的体系，逐步形成人脑和电脑相结合、具有西部利得特色的智能投研体系。”王宇表示。
以具体业务为例，王宇介绍，固收条线强调“匠人匠心”，通过打磨研究模型、决策机制、交易面板等，力争每一个基点的收益；量化条线聚焦“策略车间”，将数据挖掘、因子开发、策略迭代、组合管理、归因和回测模块化、产线化，从而高效地产出优质策略；主动权益条线形成宏观高度、产业深度、量化宽度、个股精度的“四度理念”共识，并将这种共识具象为研究报告的格式、个股估值模型的样本、重点推荐的逻辑要点，进而形成公司权益投研的风格和特色。
这样的一体化系统建设并非一朝一夕能够完成。在推进过程中，WISE投资决策支持平台的功能作用也在不断迭代升级。
在王宇看来，初级阶段是操作型平台，把复杂的流程规范化、系统化；中级阶段是分析型平台，把数据、流程、模型可视化呈现，大幅减少重复劳动，提高工作效率；高级阶段是智能型平台，比如当触发某些信号时，量化模型可以对仓位、择时提供依据，价格异动监测便于投研人员及时关注和跟进等，虽然不具备直接形成投资决策的能力，但可以为投资经理发挥主动投资能力提供系统化支持。
“投资过程中最重要的决策环节一定是基于投资经理自身的认知、经验、性格、能力，但在做出决策之前的‘最后一公里’可以用体系和系统予以支持。”王宇希望，WISE投资决策支持平台能够帮助投资经理，将决策逻辑可视化，清楚地知道自己是基于哪些信息做出的投资判断以及能否承担后续的波动风险，更好地规范投资思考过程。
投研体系架构逐渐稳固
WISE投资决策支持平台之所以能顺利推进，王宇坦言，可能与投研部门骨干深度参与建设关系密切。
“在大框架搭建完成的基础上，投研部门能够直接向IT部门和技术厂商提出业务痛点、改进方向以及成功经验，大大节省了沟通成本。并且，公司与厂商找到了共同的战略切入点，致力于打造一体化平台，在‘产品经理+技术支持’的合作模式下，系统建设整体投入可控，研发推进基本不会因预算而拖累进程。”王宇表示。
更为重要的是，王宇提到，公司董事会、管理层对于推动基金公司高质量发展、打造智能投资体系的决心始终不曾动摇。公司坚持建设团队制、平台型、一体化、多策略的投研体系，公司投研文化中“分享”的精神深入人心，投研团队具有良好的互动氛围，愿意在交流中分享自己的经验和观点，积极总结并在系统上加以沉淀。在此基础上，WISE投资决策支持平台提供“敏捷开发”机制，按照重要程度进行优先级划分，拆分业务模块、逐一处理、迅速响应，大大提高了员工反馈问题的积极性和模型迭代的效率。
一体化平台搭建完成后，公司的投研体系架构逐渐稳固。王宇表示，这不仅能降低公司对单一投资经理的依赖，还能促进公司整体业绩的稳定性和可持续性，对于公司未来拓宽管理半径也有较大的帮助。相关配套设施跟得上，才能撑起公司的二次增长曲线。
随着电子化、一体化、智能化阶段逐步落地完成，WISE投资决策支持平台建设、形成适合自身的投研生态是王宇展望的未来图景：“这一生态可以包含投研工作的基础生产环境，比如各类数据、工具、引擎，也会积累成熟的策略、图谱、逻辑、模型。理想情况下，投研人员的所有投研活动都可以在这个生态系统中完成，再用我们的共识，向其它部门、同业机构、投资者以及所有关注资管业务发展的伙伴们传递我们的投资理念和方法。”
（文章来源：中国证券报）
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