实控人变更 电魂网络业绩下滑能否扭转

　　近日，电魂网络（603258.SH）公告披露，胡建平、陈芳、胡玉彪三人签订的《一致行动协议》到期后，胡玉彪不再续签。胡建平、陈芳于2024年11月5日签署了新的《一致行动协议》，两人系夫妻关系。

　　上述权益变动后，电魂网络的实际控制人变更为胡建平、陈芳。一致行动人实际控制电魂网络的股份占比由28.20%下降至20.32%。

　　在实际控制人变更的同时，《中国经营报》记者注意到，电魂网络的营收及净利润自2021年以来长期处于下滑态势。今年前三季度，其实现营收4.13亿元，同比下滑18.35%，净利润7473.31万元，同比下滑34.62%。

　　实控人变更

　　电魂网络发布的公告显示，2023年10月26日，胡建平、陈芳、胡玉彪三人续签《一致行动协议》，一致行动期限至2024年10月26日止。根据三人出具的《关于一致行动协议到期不再续签的告知函》，上述《一致行动协议》于2024年10月26日到期后不再续签，各方一致行动关系到期后终止。

　　根据电魂网络2024年半年报，胡建平、陈芳、胡玉彪分别是该公司第一、二、四大股东，合计持有电魂网络28.20%股权。

　　原《一致行动协议》终止后，胡建平、陈芳于2024年11月5日签署了新的《一致行动协议》，两人系夫妻关系。

　　2019年10月26日，电魂网络发布的公告显示，胡建平、陈芳、胡玉彪、余晓亮、林清源于2011年11月15日签订《一致行动协议》，各方达成一致行动人关系。一致行动期限自协议生效之日起至公司经核准首次公开发行股票并上市（2016年10月26日） 交易三十六个月届满之日(2019年10月26日)止。经各方友好协商确认，一致行动关系在2019年10月26日到期后即自动终止，不再顺延。

　　根据电魂网络公告，胡建平、陈芳、胡玉彪三人自2019年10月26日签订《一致行动协议》。随后的五年时间里，胡建平、陈芳、胡玉彪一直通过续签《一致行动协议》构成一致行动人关系。

　　至于此次三人为何终止一致行动人关系，电魂网络未在公告中明确说明。截至发稿，电魂网络方面也未向记者作出回应。

　　记者注意到，电魂网络的股权较为分散。根据2024年半年报，在电魂网络的前十大股东中，只有陈芳持股比例超过10%，为10.70%。在前十大股东中，胡建平、胡玉彪、余晓亮、林清源均是电魂网络创始股东。2024年半年报显示，与2021年相比，上述几人所持电魂网络股票份额有所减少。

　　2019年，电魂网络实际控制人关系调整后，一致行动人实际控制公司股份的比例由49.09%变更为33.42%。在构成实际控制人的五年时间里，胡建平、陈芳、胡玉彪三人持股比例减少。2024年半年报显示，胡建平、陈芳、胡玉彪三人合计持有电魂网络总股本的28.20%。而经过最近一次的实际控制人调整后，一致行动人实际控制电魂网络的股份占比由28.20%下降至20.32%。

　　实际控制人持股比例下滑，是否将对公司的控制权及日常经营管理造成影响？对此，电魂网络方面未向记者置评。

　　不过，电魂网络方面在公告中提到，胡建平、陈芳合计控制20.32%的股份，是控制公司股份表决权比例最高的股东，表决权足以对公司股东大会的决议产生重大影响；此外，胡建平担任公司法定代表人、董事长、总经理职务，陈芳担任公司董事、副总经理职务，胡建平、陈芳二人的任职情况足以对公司的重大经营决策产生重大影响。

　　电魂网络方面表示，本次相关股东一致行动关系的解除，不会导致公司主要业务结构发生变化，不会对公司日常经营活动产生不利影响；不会对公司主营业务和财务状况产生重大影响；不会引起公司管理层变动；不会影响上市公司的人员独立、财务独立和资产完整。

　　业绩承压

　　在实控人变动之前，电魂网络发布2024年三季度业绩报告。

　　财报数据显示，今年前三季度电魂网络实现营收4.13亿元，同比下滑18.35%，净利润7473.31万元，同比下滑34.62%。而自2021年以来，电魂网络的营收及净利润就持续下滑。

　　2021年，电魂网络实现营收9.96亿元，同比下滑2.70%，净利润3.39亿元，同比下滑14.19%。彼时，电魂网络方面在财报中提到，这一年，新冠疫情依然在全球肆虐，中国互联网在经历了数十年的高速发展之后，增速逐年放缓，尤其是随着智能手机的普及，移动互联网的红利期逐步消失,给公司的业务发展和经营管理都带来了前所未有的挑战。当年其各项业务运行平稳，但受行业总体增长大幅度放缓趋势的影响，营收和归属上市公司股东净利润有所下滑。

　　随后，2022年和2023年，电魂网络的净利润表现并未扭转下滑的趋势。其中，2022年电魂网络净利润同比下滑40.66%，2023年则同比下滑71.73%。对此，电魂网络在2022年、2023年财报中都曾提到，受行业总体增长放缓趋势及公司产品周期等因素的影响，其各项业绩指标均有所下滑。

　　记者了解到，电魂网络的收入来源主要是游戏业务，旗下有客户端游戏《梦三国2》《梦塔防》和移动端游戏《梦三国手游》《江湖如梦》等产品。

　　太平洋证券研报指出，《梦三国2》为电魂网络的核心产品，其营收占比超60%。近年来，我国电竞产业保持持续增长势头。《梦三国2》曾作为2022年杭州亚运会电子竞技正式比赛项目登上亚运赛场。电魂网络进而推动电竞产业布局，并推出“文旅+电竞”的跨界新运作模式。

　　近年来，我国游戏市场呈现出波动增长态势。中国音数协游戏工委发布的《中国游戏产业报告》显示，2021年，中国游戏市场实际销售收入2965.13亿元，比2020年增加了178.26亿元，同比增长6.4%。2022年，中国游戏市场实际销售收入为2658.84亿元，减少306.29亿元，同比下降10.33%。2023年，中国游戏市场实际销售收入为3029.64亿元，增长370.80亿元，同比增长13.95%。

　　太平洋证券研报指出，2024年三季度，电魂网络营收环比增长4.43%，驱动归母净利润环比增长19.27%。此外，2024年前三季度，电魂网络拟计提各类资产减值准备合计858万元，代理游戏已经上线或者解约、转销或核销减值准备579万元。

　　从研发投入来看，近年来，电魂网络的研发支出呈下行态势，但占总营收比重维持在20%左右。具体来看，其2021年累计投入研究开发费用2.10亿元，占营收的21.12%；2022年累计投入研究开发费用1.90亿元，占营收的24.01%；2023年累计投入研究开发费用1.51亿元，占营收的22.31%。2024年前三季度研发费用为9883.96万元，同比下滑15%。

　　对于游戏储备，胡建平在回应投资者时表示，电魂网络储备了多款重点产品，包括《野蛮人大作战2》《螺旋勇士》《轮回契约》及《修仙时代》。“公司正积极推动研发及测试工作，以确保在正式上线时达到最佳效果。公司将继续专注于提升游戏品质，并努力满足玩家和市场的期望。”

　　太平洋证券研报显示，《螺旋勇士》《轮回契约》《修真聊天群》计划 2024年四季度陆续上线。其中《修仙时代》为国风修仙题材开放大世界游戏，目前已获移动端和客户端版号；《野蛮人大作战2》为魔性竞技+RPG多元化游戏，其已获主机、客户端、移动端全平台版号。此外，在九十月，电魂网络的《大当家之路》《非日常邂逅故事》《龙之宝藏猎手》获批国产游戏版号。

（文章来源：中国经营网）