加速迈进全场景智驾量产时代 地平线打开长期成长空间

　　随着地平线（地平线机器人-W，股票代码：09660.HK）成功登陆港股，智驾科技赛道新增一家优质上市公司。此次IPO，地平线募资总额达54.07亿港元，为今年港股最大科技IPO。凭借卓越的研发实力及优质的产品服务，地平线不仅获得多家知名投资机构的加持，也赢得多家头部车企客户的青睐。业内人士表示，2024年智能驾驶将迎来产业化加速的元年，市场增长潜力巨大。地平线通过强大的创新能力构筑了技术“护城河”，且旗下多款产品均迈入量产轨道，未来成长空间可期。

　　稳坐智驾科技头把交椅

　　公开资料显示，地平线成立于2015年，公司是乘用车高级辅助驾驶（ADAS）和高阶自动驾驶（AD）解决方案供应商，收入主要来自汽车解决方案，包括产品解决方案、授权及服务业务。

　　地平线此前公布的最终发售价及配发结果显示，此次IPO，地平线的最终发售价厘定为3.99港元，募资总额达54.07亿港元，为今年港股最大科技IPO，也是三年来中国科技企业最大境外IPO。公司于10月24日在香港交易所主板挂牌上市。

　　作为首家且每年均为最大的提供前装量产ADAS和AD解决方案的中国公司，地平线稳坐智驾科技头把交椅。根据高工智能汽车研究院数据，2024年上半年地平线凭借征程系列计算方案，以28.65%的份额位居市场第一，覆盖低、中、高阶全场景智驾量产需求。同时，地平线在自主品牌乘用车前视一体机计算方案市场（L2 ADAS）以33.73%的市场份额跃居第一。

　　业绩方面，地平线呈现“高收入、高增长、高毛利”的特点。财务数据显示，2021年至2023年，地平线实现收入分别为4.67亿元、9.06亿元、15.52亿元。2021年到2023年的收入复合年增长率达到82.3%。2024年上半年实现收入9.35亿元，超过2022年的全年收入，同比增长151.6%。

　　地平线毛利率较高且稳定。公司毛利由2021年的3.31亿元增至2022年的6.28亿元，并进一步增至2023年的10.94亿元，2021年至2023年毛利率分别为70.9%、69.3%及70.5%。2024年上半年毛利达到7.39亿元，同比增长225.99%，超过2022年全年的毛利，毛利率也提高到79.0%。

　　市场份额稳居第一、财务表现亮眼的地平线获得多家知名投资机构的青睐。自成立以来，地平线获得了包括大众集团、上汽集团、广汽资本、长城汽车、奇瑞汽车、一汽集团、比亚迪、宁德时代等众多车企资本及产业链上下游企业，以及五源资本、高瓴资本、云锋基金、嘉实投资等知名机构的持续投资。其中，阿里巴巴、百度、达飞集团和宁波国资基金为基石投资者，认购总额达到约2.2亿美元（约17亿港元）。

　　多重优势构筑核心竞争力

　　自公司创立到2020年实现方案量产上车，地平线在技术研发、客户关系、生态建设等方面都积累了丰富的经验，先发优势明显。具体来看，在技术研发方面，作为业内首个提出并率先践行软硬结合技术路径的智驾科技公司，地平线拥有智驾全栈开发能力。凭借自主研发设计的BPU智能计算单元及业内领先的智驾算法开发能力，地平线持续突破行业技术天花板。

　　数据显示，地平线目前有2000多位员工，研发人员占比70%以上，汇聚算法、软件、硬件顶尖研发人才。公司核心成员曾20多次在各项国际比赛中获得全球第一，更在自动驾驶、搜索广告、语音搜索、图像搜索、并行计算等领域做出了影响数亿用户的产品和服务。

　　依托强大的开发能力和科技人才，地平线的产品已成为主流车企的首选。据介绍，地平线具有国内最大规模前装量产的车载智能计算方案——征程家族，时至今日三代征程产品（征程2/3/5）均迈入量产轨道，累计出货量已超600万套。在智驾解决方案方面，地平线已推出Horizon Mono、Horizon Pilot和Horizon SuperDrive（简称“HSD”或“SuperDrive”）三个智驾解决方案，分别定位主动安全高级辅助驾驶、高速公路NOA（指领航辅助驾驶）和全场景城市NOA。其中，高级辅助驾驶解决方案Horizon Mono、高速公路NOA解决方案Horizon Pilot均已量产。

　　在客户资源方面，地平线拥有庞大的全球客户群体。截至目前，地平线与42家国内与国际主流车企及品牌签下了290款车型前装量产项目定点合同。地平线因其对中国市场、路况及消费者需求的深刻洞察，和本地运营与服务的丰富经验，从智驾供应商中脱颖而出，并不断巩固在中国的领先地位。地平线不仅赢得国内车企的信任，也与大众等国际车企展开合作。公司与中国、日本、欧洲等国家及地区的顶尖Tier-1也达成众多量产合作，成为国际Tier-1在中国布局智能化的首选战略合作伙伴。

　　此外，地平线与超200家行业上下游企业建立伙伴关系，覆盖智驾量产交付各个环节。截至目前，地平线已经赋能超80家生态伙伴推出成熟产品，超40家投入主机厂定点及量产项目，这将进一步巩固公司在行业内的竞争力。

　　加速迈进全场景智驾量产时代

　　民生证券发布的研报显示，社会公众对于全无人自动驾驶汽车接受度不断提升，智驾逐步成为购车重要影响因素。2024年智能驾驶将迎来产业化加速的元年，看好高阶智能驾驶功能（NOA）渗透率稳步提升。

　　根据灼识咨询的资料，全球高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案的市场规模在2023年已达619亿元，预计将以49.2%的复合年增长率在2030年增长至10171亿元。

　　面对广阔的市场前景，好的智驾体验和用户认可的智驾系统与产品成为竞逐关键。2024年4月24日，地平线重磅发布新一代车载智能计算方案征程6系列以及Horizon SuperDrive全场景智能驾驶解决方案。两款智驾科技产品的发布，是地平线顶级软硬结合全栈技术能力以及最大规模量产经验的实力彰显，也更加凸显了地平线位居智驾科技公司第一阵营的行业地位。

　　据了解，地平线征程6系列获得10家车企及品牌量产合作，包括上汽集团、大众汽车集团、比亚迪、理想汽车、广汽集团、深蓝汽车、北汽集团、奇瑞汽车、星途汽车、岚图汽车等，以及多家Tier-1、软硬件合作伙伴。征程6系列将于2024年内开启首个前装量产车型交付，并预计于2025年实现超10款车型量产交付，将刷新量产交付速度。

　　作为主打产品之一，Horizon SuperDrive是地平线面向下一代全场景高阶智驾系统打造的行业标杆，可实现全场景无差别的智能驾驶。产品体验好、覆盖范围广、迭代速度快……SuperDrive以多种优势构筑了产品“护城河”。具体来看，以面向量产的端到端世界模型和数据驱动的交互博弈，SuperDrive带来更拟人化的极致智驾体验，“优雅不怂、从容笃定”，无论是面对暴雨天还是复杂的城区高峰时段的路况场景，均实现全程零接管。

　　截至目前，SuperDrive在全国范围内12座城市进行了系统泛化能力测试，面对各具特色的城市路网规划，实现了全国一致的顺滑拟人体验。地平线的目标是推动高阶智驾实现标配上车，让“好用”“爱用”的智驾体验普惠千家万户。

　　自2023年10月地平线正式启动HSD项目以来，不到一年时间，地平线HSD已实现全国泛化，将于2024年第四季度推出标准版量产方案，并将于2025年第三季度实现首款量产合作车型交付。

　　地平线表示，作为高阶智驾第一梯队的新生力量，SuperDrive依托地平线软硬结合的技术优势、千锤百炼的系统工程能力、和以人为本的产品理念，助力车企实现更高效的高阶智驾规模化量产。

（文章来源：经济参考报）