缩水超750亿份 “固收+”产品面临资金“搬家”压力

悟净

2024-11-10 17:02

　　9月底以来，股市快速升温，低风险资金转向投资权益类资产，“固收+”产品面临资金“搬家”压力。

　　规模环比缩水超9%

　　近日，多位基金公司人士告诉记者，部分“固收+”基金（统计基金合同约定持股比例低于30%的偏债混合基金和二级债基）规模有所下降，一些投资者将资金转投至股票ETF等权益类产品。

　　数据显示，三季度，“固收+”基金规模出现9%的缩水，7606亿份的存量规模也是年内最低。

　　谈及三季度“固收+”基金规模萎缩的现象，一家大型基金公司表示，规模缩水与市场企稳反弹、投资者风险偏好提升等因素有关。

　　该机构分析，首先，“9·24”行情启动以来，权益类产品业绩回暖，投资者不再满足于固收打底、权益加成的收益结果，对高股票仓位的偏股型品种需求增加。其次，在“股债跷跷板”效应下，资金出于降低波动的目的赎回偏债型产品，“固收+”基金规模随之下降。最后，在赎回因素以外，来自新发市场的增量资金减少，也是规模缩水的原因之一。

　　一位公募“固收+”基金经理表示，虽然规模有所缩水，但“固收+”基金净值增长，整体管理规模变化并不明显。不过，随着股市节节走高，“固收+”基金的吸引力下降，未来可能会面临更大的市场压力。

　　华南一位公募人士补充道，上半年“债牛股熊”行情，纯债基金表现较好，部分“固收+”基金实际上以纯债策略在运作，尽可能减少股票配置。今年8月债市调整，很多纯债基金净值出现明显回撤，叠加“9·24”股市行情爆发，该类基金整体出现了净赎回情况。

　　多措并举

　　提升“固收+”基金竞争力

　　在股市升温、高锐度股票ETF受青睐的背景下，基金公司通过细分产品定位、加强投资者适当性匹配，提升“固收+”基金的竞争力和吸引力。

　　一家大型基金公司表示，“固收+”产品的核心能力在于资产配置和控制回撤的能力，其策略的吸引力在于相对稳定收益和有限风险。

　　上述华南基金公司表示，“固收+”基金更适合中低风险偏好的投资者，股票ETF整体风险等级较高，两类产品适配不同客户人群，并不完全冲突。该机构认为，“固收+”基金可以作为普通投资者资产配置的“底仓”，与高锐度的股票ETF形成资产配置组合。

　　从资产配置角度看，上述华南公募人士补充道，虽然短期遭遇净赎回，但目前反而是配置“固收+”基金的较好时机。“股市还没有彻底转牛，债市仍存在较多结构性机会，在这种股债都存在机会的市场里，‘固收+’策略更有优势”。

　　对于投资“搬家”的投资者，业内人士建议投资者选择适合自己的产品，平衡风险与收益，避免盲目跟风或过于保守。

　　上述大型基金公司表示，在投资中，风险和收益如影随形。投资者不要盲目追高，要权衡风险承受能力和投资偏好，选择适合自己的投资标的；通过权益类资产和固收类资产的合理搭配，优化资产配置组合。

　　上述华南基金公司表示，作为投资者，更重要的是从个人风险偏好和资金流动性出发，用合适的钱投向适合的产品，不要盲目跟风、追涨杀跌，也不要过于保守，以免错过配置机会。

（文章来源：中国基金报）

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