财报透视｜爱尔眼科并购隐忧“难看清”？商誉飙至87亿元，多次陷医疗纠纷
深圳商报·读创客户端记者梁佳彤
10月30日，“眼矛”爱尔眼科(300015)发布2024年三季报，公司前三季度实现营业收入163.02亿元，同比增长1.58%；归母净利润34.52亿元，同比增长8.50%。其中，第三季度实现营业收入57.56亿元，同比下降0.68%；归母净利润14.02亿元，同比下降4.56%。
此外，爱尔眼科期内经营性现金流下滑22.88%，财务费用增加了120.03%， 主要系本期并购医院带来的租赁利息费用增加，以及汇率波动所致。报告期内，公司销售费用、管理费用、财务费用总计40.06亿元，三费占营收比24.58%。
最近三个季度来看，爱尔眼科业绩增速出现了明显的放缓并出现下滑。2024年第一季度，爱尔眼科营收增速为3.5%，二季度为2.25%，三季度同比下降0.68%。据悉，爱尔眼科营收增长缓慢的直接原因就是门诊量增速放缓。
爱尔眼科因频频并购而不断攀升的商誉减值风险备受关注，今年前三季度还在继续攀升。该公司三季度末商誉高达87.17亿元，占净资产的比例远超30%，存在较大风险。爱尔眼科称，主要系本期支付现金的非同一控制下股权收购增加。
今年来，爱尔眼科的并购动作还在继续。5月31日，爱尔眼科宣布，公司审议通过了《关于收购重庆眼视光、周口爱尔等52家医疗机构部分股权的议案》，交易金额13.44亿元。7月29日，爱尔眼科称拟作价近9亿元买下35家医院的部分股权。
据不完全统计，2021年至今爱尔眼科累计公告收购180多家医疗机构股权，总交易金额超过60亿元。截至2024年6月30日，公司境内医院311家，门诊部202家。海外已布局140家眼科中心及诊所，逐渐形成覆盖全球的医疗服务网络。
不断扩张的背后，爱尔眼科旗下医院多次陷入医疗纠纷，近期被投诉做手术致眼睛受损。
今年9月，深圳王女士向深圳商报·读创客户端记者爆料，她2022年花费28000元在爱尔眼科旗下的深圳西柚眼科门诊部做了近视晶体手术，目前双眼瞳孔散大不能调节而严重畏光，双眼房角狭窄甚至是关闭，可能导致以后会出现青光眼而失明等一系列问题。
王女士后来了解到，为观察手术效果，其他医院通常会选择将两只眼的手术分开两天进行。而爱尔西柚及其手术医生黄春丽却在当天相隔仅几个小时，且单眼已经看不见的情况下，仍然选择给她做另一只眼睛，导致最终两只眼睛都不能幸免于难。
对此，爱尔眼科深圳西柚眼科门诊部负责人对记者回应称，表示对患者的情况表示关切，患者的情况经专家组分析后考虑为个体差异所导致的术后并发症可能性大，但王女士拒绝进行基因检测以明确发生并发症的确切原因。
10月10日，据多家媒体报道，在投资者网上集体接待日中有人就“公司在近年来是否有多次因医疗损害责任纠纷案件败诉，这些案件的具体情况”进行提问。对此，爱尔眼科董事吴士君回复表示，多年来，公司旗下各医院坚持规范运营，但由于公司诊疗量较大，仍暴露出一些需要改进的问题。
值得注意的是，爱尔眼科及旗下公司年内多次被罚，其中包括发生医疗事故被停业整顿、从事艾滋病毒样本检测未按规定对感染样本保存被警告、未取得医疗机构执业许可证擅自执业被罚上万元等。
二级市场上，爱尔眼科2021年7月1日股价最高涨至42.49元，总市值逼近4000亿元。截至11月1日收盘，公司跌2.14%报14.18元/股，年内累计跌幅超9%，市值仅剩1322.57亿元。
（文章来源：读创财经）
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