海博思创IPO上会在即：拟募资7.83亿元 储能产品持续降价压制毛利率

　　《科创板日报》10月13日讯（记者邱思雨）近日，上海证券交易所上市审核委员会2024年第25次审议会议公告显示，将于10月17日审议海博思创的科创板上市申请。

　　海博思创是一家电化学储能系统解决方案与技术服务提供商，主营电化学储能系统的研发、生产、销售。该公司申报IPO事项于2023年6月20日被上交所受理。

　　历经7轮融资上半年储能系统收入36.5亿元

　　在最新的招股书上会稿中，海博思创更新了最新的业绩情况。2021年至2024年上半年各期末，该公司分别实现营业收入8.38亿元、26.26亿元、69.82亿元和36.87亿元；归母净利润分别为0.11亿元、1.77亿元、5.78亿元和2.82亿元。

　　其中，储能系统收入占主营业务收入比重分别为78.52%、94.61%、99.30%和99.04%，是海博思创主营业务收入的主要来源。

　　2024年上半年，海博思创实现储能系统收入36.5亿元，较2023年同期增长24.50%；电网侧、电源侧储能系统收入分别为21.29亿元、14.82亿元，占当期储能系统收入的占比分别为58.34%、40.59%，分别较去年同期增长28.82%、16.15%。

　　销量方面，随着储能装机规模增加，报告期内，海博思创储能系统销量增长，分别为590.29MWh、2101.05MWh、6212.36MWh和4468.05MWh。另外，据CNESA统计，海博思创在2023年中国储能系统集成商出货量排行榜中位列第二名（出货量数据未包含销售给新源智储的出货量）。

　　此次IPO，海博思创拟募资7.83亿元。其中，2.99亿元投资年产2GWh储能系统生产建设项目，占募资总额的38.24%；1.64亿元用于储能系统研发及产业化项目，占募资总额的20.99%。其余募资金额将用于数字智能化实验室建设项目、营销及售后服务网络建设项目和补充流动资金。

　　本次发行前，海博思创总股本为13329.76万股，本次拟公开发行人民币普通股不超过4443.25万股。公司董事长、总经理张剑辉持股比例达27.08%，为公司第一大股东；银杏天使、腾业创新、嘉兴海博持股比例分别为6.83%、6.83%、5.25，为发行前持股比例在5%以上大股东。

　　天眼查显示，海博思创历经7轮融资。其中，该公司在2021年10月完成Pre-IPO轮融资，融资金额未披露，资方包括蔚来资本、北京海淀国资委旗下基金等。

　　供应商集中度高毛利率呈下滑态势

　　在今年4月的问询中，上交所就海博思创电芯采购、成本和毛利率等方面进行了重点问询。

　　2021年至2023年，海博思创向第一大供应商宁德时代及其子公司采购原材料的金额分别为6.65亿元、28.2亿元、34.44亿元，占当期原材料采购总额的比例分别为60.57%、80.97%、63.33%，向其采购电芯金额占各期电芯采购总额的比例分别为87.05%、98.56%、89.00%。

　　不过在今年上半年，占比呈明显下降趋势。该公司向宁德时代及其子公司采购原材料的金额为3.04亿元，占原材料采购总额的比例降至20.91%，向其采购电芯金额占电芯采购总额的比例则为36.92%。

　　据悉，上半年海博思创采购亿纬动力电芯金额上升幅度较大，降低了单一供应商采购风险。但海博思创供应商集中度仍然相对较高，主要系上游电芯的市场供应集中在宁德时代、亿纬动力等少数龙头企业。

　　另一方面，海博思创电化学储能系统产品价格下滑。据海博思创可比公司同类型产品的中标价格以及CNESA相关统计，电化学储能系统行业的产品价格2023年以来出现整体下降。

　　CNESA统计数据显示，储能系统行业含税中标均价从2023年1月的1.52元/Wh下降至2024年6月的0.74元/Wh。报告期内，海博思创电化学储能系统产品销售价格分别为1.07元/Wh、1.16元/Wh、1.11元/Wh和0.81元/Wh，2023年以来也呈现下降趋势。

　　产品价格下降叠加储能新进入者众多，市场竞争愈发激烈，海博思创主营业务毛利率也呈下滑态势。

　　报告期内，海博思创主营业务毛利率分别为20.49%、20.79%、19.80%和19.47%，其中，储能系统业务的毛利率分别为24.80%、23.05%、20.02%及19.00%。

　　另外，该公司储能系统业务上半年毛利率显著低于行业平均。

　　海博思创坦言，如果电化学储能系统产品售价继续下降，可能对公司经营业绩造成不利影响，进而影响公司的盈利能力，导致业绩增速放缓或者业绩下滑。

　　另外需要注意的是，截至招股说明书签署日，海博思创存在六项具有重大影响的诉讼。其中，中裕酒店案涉诉金额达2734.06万元，目前海博思创已提交再审申请。

（文章来源：科创板日报）