A股新规四条解读

星空

2024-11-14 11:50

退市新规的五大核心举措

1.严格强制退市标准

新“国九条”提出“应退尽退”的政策导向，其中严格强制退市标准是关键。这包括加大严重造假的出清力度，对于造假行为持续三年及以上的，只要被行政处罚予以认定，坚决予以出清。

2.畅通多元退市渠道

退市新规畅通了多元退市渠道，如新增了三种规范类退市情形，包括“连续多年内控非标意见”“控制权长期无序争夺导致投资者无法获取上市公司有效信息”“上市公司内控失效，出现大股东大额资金占用且不整改”。

3.削减“壳”资源价值

退市新规通过引入财务报告内部控制审计意见机制，对于内部控制存在问题的退市风险警示公司予以退市，提高撤销退市风险警示的规范性要求，从而削减“壳”资源价值。

4.强化退市监管

退市新规强化了退市监管，对一些符合退市条件的公司一定要坚决退市，打击恶意‘保壳’的行为，让“不死鸟”消失，推动价值投资成为市场主流的投资理念。

5.健全投资者赔偿救济机制

退市新规健全了投资者赔偿救济机制，保障投资者的合法权益，提高退市制度的公平性和公正性。

退市新规的四方面优化

1.拓宽重大违法强制退市适用范围

退市新规拓宽了重大违法强制退市适用范围，包括加大严重造假的出清力度，造假行为持续三年及以上的，只要被行政处罚予以认定，坚决予以出清。

2.新增三种规范类退市情形

退市新规新增了三种规范类退市情形，包括“连续多年内控非标意见”“控制权长期无序争夺导致投资者无法获取上市公司有效信息”“上市公司内控失效，出现大股东大额资金占用且不整改”。

3.紧缩财务类退市指标

退市新规紧缩了财务类退市指标，如主板市值退市标准亦有所提高，“连续20个交易日在交易所的每日股票收盘总市值”由3亿元提升至5亿元。

4.完善市值标准等交易类退市指标

退市新规完善了市值标准等交易类退市指标，如主板市值退市标准亦有所提高，“连续20个交易日在交易所的每日股票收盘总市值”由3亿元提升至5亿元。

退市效率不断提升，退市数量创历史新高

近年来，在全面注册制改革的推动下，A股退市效率不断提升。2023年，A股共有47家公司退市，创历史新高。其中44家是强制退市，1家主动退市，2家重组退市。

截至2024年4月25日，A股累计退市公司数量合计有275家，有160家均是在近五年内退市的，占比接近六成。

退市新规有利于推动资本市场优胜劣汰

退市新规相比之前更加严格和细致，有利于推动劣质上市公司出清，资本市场加速优胜劣汰，让投资者能够有更多的机会选择好的上市公司。

退市新规实施方面要严格执行，对一些符合退市条件的公司一定要坚决退市，打击恶意‘保壳’的行为，这样一些不死鸟会消失。垃圾股清理掉了，会推动价值投资成为市场主流的投资理念，让价值投资成为正道。

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