股票市场做空机制是怎样的？怎样正确理解并运用做空策略？

星空

2024-11-01 10:00

什么是做空？

1.做空，作为一种投资策略，主要应用于股票和期货市场。其核心在于投资者预测市场行情将出现下跌，通过先借入股票或期货合约卖出，待价格下跌后再买回相同数量的股票或合约，从而在价格下跌过程中获得收益。这种策略最早可以追溯到荷兰东印度公司一位被解雇的高管，他通过这种操作企图从公司捞取更多利益，这一策略逐渐演变成了现代投资中的做空。

举个例子

2.以张三为例，他注意到一款纪念卡牌的发行量持续增加，预计卡牌价格将下跌。于是，张三向朋友借了50张卡牌，承诺三个月后归还。在获得卡牌后，张三以每张500元的价格将其卖出，获得现金2.5万元。一个月后，卡牌价格降至300元，张三用1.5万元买回50张卡牌并归还给朋友，自己赚得1万元差价。张三的这一过程，即借卡牌卖出，又在低价买回偿还，与做空股票的过程类似。

做空的风险是什么？

3.虽然做空策略看似简单，但实际操作中风险极高。以股票市场为例，股价上涨没有上限，意味着做空的亏损也没有下限。以张三的案例来看，如果他判断失误，三个月后卡牌价格不仅没有下跌，反而涨至800元，他需要支付4万元购买50张卡牌，扣除先前套现的2.5万元，还需倒贴1.5万元，亏损1.5万元。若卡牌价格涨至900元、1000元，做空失败的代价就更大了。

现实中该如何做空？

4.在我国A股市场，目前没有做空机制，投资者可以通过一些间接方法进行做空。例如，有门槛的证券公司可以开通融券功能，投资者可以借入股票卖出做空。在股票下跌后，投资者再买回股票还给证券公司。但需要注意的是，证券公司会收取一定的利息和手续费，且只能在公司限定的股票范围内进行做空。此外，港股市场是允许做空股票的。

如何看待做空？

5.做空策略又称看空、买跌、空头，本质上是通过先卖后买，在价格下跌过程中获取收益。然而，这种策略不仅存在资金门槛，还有投资时间门槛的限制。对于普通投资者来说，建议以保守为主，尽量避免使用做空策略。因为做空亏损是无限的，股票价格上涨没有上限，很容易判断失误而被套牢。因此，本金安全永远是投资中最重要的事情。

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