为何公募基金选股更看重成长与质量 造血能力成为核心评判标准
基金经理对成长股容忍度降低
1.随着成长赛道估值崩塌，基金经理开始重新定义成长质量，不再容忍烧钱换增长的模式。
2.明星基金经理如张坤、傅鹏博等强调，上市公司成长必须是高质量的，而非粗放经营或烧钱带来的。
3.未来评估上市公司的一项关键指标将是现金流创造能力，而非单纯的收入增长。
基金重仓股股价微妙变化
1.尽管今年多数成长股中期业绩不佳，但市场定价机构却可能给出不同的理解。
2.例如，港股创新奇智和微盟集团业绩下降，但股价却出现反弹。
3.华泰柏瑞基金重仓的明源云和奈雪的茶也出现了类似情况。
基金经理重视上市公司“造血”能力
1.创造现金流的能力成为基金经理评估好公司的重要依据。
2.哔哩哔哩虽然亏损，但展现出现金流的创造能力，经营现金流接近24亿元。
3.许多公司开始转向重视成长质量，放弃低毛利率业务，聚焦高毛利率业务。
现金流创造能力成为关键指标
1.“放弃、聚焦、高质量业务、现金流”等词汇在上市公司半年报中普遍出现。
2.明星基金经理傅鹏博表示，下半年将继续寻找高景气度和成长类公司。
3.易米基金权益投资部总监包丽华认为，自由现金流是高质量发展阶段的灵魂指标。
成长不应该是烧钱带来的粗放式增长
1.明星基金经理张坤强调，成长必须是高质量的，不是粗放经营或烧钱带来的。
2.公司应关注成本费用的控制能力、运营资本的管控能力、自由现金流的产生能力等。
3.选择具有核心竞争优势、行业竞争格局好、增长确定性高以及公司治理规范的公司。
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