航空股为什么不被看好

星空

2024-11-27 11:00

航空股不被看好的原因主要有以下几点。航空业竞争激烈，像高铁、火车等其他交通方式也在争夺客源，这使航空企业难获稳定利润。其运营成本高，燃油和维护成本波动会影响盈利。它是周期性行业，宏观经济波动时，人们出行意愿减少，航空公司收入就会下降。航空业还面临安全风险，一旦发生空难等事故，声誉和盈利能力会受损。政策法规的限制，如航空线路审批、航班时刻安排等，也制约了航空公司经营。而且航空股业绩表现往往不够突出，很难有盈利突然爆发的情况。

从历史投资来看，巴菲特等也在航空股投资上栽过跟头，这也反映出航空股投资的风险性。另外，近期航空股还面临一些具体的困境，像部分公司超低价定增后参与者减持，以及地缘局势等因素的拖累等。

竞争激烈导致利润难稳定

航空行业竞争极为激烈，这是航空股不被看好的重要原因。在交通运输领域，航空不仅要与同行业的其他航空公司竞争，还要面临来自高铁、火车等其他交通方式的竞争。1.同行业竞争方面，众多航空公司争夺有限的客源和航线资源。例如，在热门航线中，多家航空公司可能同时运营，为了吸引乘客，往往不得不降低票价或者提供更多增值服务，这就压缩了利润空间。2.与其他交通方式竞争时，高铁的发展对航空业影响巨大。在中国，高铁不断延伸里程、提高速度，它具有很多优势，比如比飞机更舒适、更方便、更便宜、更安全，事故死亡率是飞机的约5%，这使得很多原本可能选择航空出行的旅客转而选择高铁，减少了航空业的客源，进而影响航空公司的收益，使得航空企业很难获得稳定的利润，这就导致航空股在投资者眼中吸引力不足。

高运营成本影响盈利

1.航空业的运营成本非常高，其中燃油成本占比很大。燃油价格波动频繁且幅度较大，当燃油价格上涨时，航空公司的运营成本会大幅增加。由于航空公司很难将燃油成本的增加完全转嫁给消费者，这就会对其盈利能力造成很大影响。而且随着航空业的发展，燃油成本在总成本中的占比可能会进一步提高。2.维护成本也是一个重要因素。飞机的维护需要专业的技术和设备，以及大量的人力投入，这使得维护成本居高不下。高昂的运营成本使得航空公司的利润空间被压缩，航空股的投资价值也因此受到影响，投资者对航空股持谨慎态度。

宏观经济波动的影响

1.航空业是典型的周期性行业，其表现与宏观经济状况直接相关。在经济不景气时，人们的可支配收入减少，出行意愿会显著降低，商务出行也会因为经济活动的减少而减少。例如在经济危机期间，很多企业会削减差旅预算，人们也会因为经济压力而减少旅游出行，这直接导致航空公司的客源减少，收入下降。2.当经济复苏时，航空业的恢复往往也相对滞后。因为在经济刚刚好转时，人们首先会满足基本的生活需求，然后才会考虑出行等消费需求。所以宏观经济的波动对航空业的影响较大，航空股的表现也会随之波动较大，这使得航空股投资风险较高，不被投资者看好。

安全风险的威胁

1.航空业是一个高风险行业，空难等安全事故虽然发生概率较低，但一旦发生，对航空公司的影响是巨大的。安全事故会严重损害航空公司的声誉，乘客会对航空公司的安全性产生担忧，从而减少选择该航空公司的可能性。2.安全事故还会对航空公司的盈利能力造成重大影响。航空公司可能需要承担巨额的赔偿费用，同时由于声誉受损，客源减少，收入也会大幅下降。这些风险使得航空股充满不确定性，投资者在考虑投资航空股时会比较谨慎。

政策法规的制约

1.航空业受到严格的政策法规限制。航空线路的审批就是一个重要方面，新航线的开辟需要经过复杂的审批程序，如果不能获得新航线的经营权，航空公司的业务拓展就会受到限制。2.航班时刻的安排也受到政策法规的约束。好的航班时刻对航空公司吸引客源非常重要，但是这些时刻的分配受到严格管理，航空公司无法完全按照自己的意愿安排航班时刻。这种政策法规的限制使得航空公司在经营上存在诸多不便，影响了其发展潜力，进而影响航空股在投资者眼中的价值。

业绩缺乏爆发性

1.在以往正常年份，航空业的投入和产出几乎是透明可预测的（除了油价汇率这种少数变量影响）。航空公司的运营模式相对固定，成本结构相对稳定，收入来源主要依赖于旅客运输和货物运输，很难有新的盈利增长点突然出现。2.这就意味着航空股不太可能出现盈利突然爆发、一飞冲天的情况，更多的是在“挣辛苦钱”或者“辛苦不挣钱”之间摇摆，这种业绩的平稳性或者说缺乏爆发性，使得追求高回报的投资者对航空股兴趣缺缺。

历史投资失败案例的警示

1.巴菲特等著名投资者在航空股投资上的失败经历给其他投资者敲响了警钟。巴菲特曾经多次涉足航空股投资，但都以失败告终。例如1989年，巴菲特购买了一家叫做USAir的航空公司的优先股，最后亏损割肉。2.这些失败案例让投资者认识到航空股投资的风险性较高，即使是像巴菲特这样的投资大师都难以在航空股投资中获得成功，普通投资者在投资航空股时就更加谨慎，这也导致航空股不被看好。

近期特定因素的拖累

1.部分航空航天板块的龙头企业出现超低价定增的情况，之后参与者进行减持变现，这对整个板块产生了负面影响，使得航空股的市场表现不佳。2.地缘政治紧张局势也在拖累航空股。例如巴以冲突爆发后，全球国际航班预订量大幅下降，人们取消了前往中东和世界各地的旅行，美国数大航空公司也下调了盈利预期，主要受累于油价突然上涨、劳动力成本上升和国内旅游需求疲软等因素，这些近期的特定因素也使得航空股不被看好。

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