控股股东被轮候冻结是什么意思
控股股东被轮候冻结是指对控股股东已经被法院冻结的存款、股权等,如果其他法院也要求进行冻结,只要前一冻结一经解除,登记在先的轮候冻结即自动生效,无需等到新冻结手续办理完毕的制度。通俗来说,就是多个债主上门讨债,轮流对控股股东的资产进行冻结。例如,A法院冻结了控股股东的股权,B法院也想冻结,这时候B法院就办理轮候冻结,等A法院的冻结解除后,B法院的轮候冻结自动生效。这一情况往往暗示控股股东涉及多个司法程序尚未完结。
轮候冻结的触发原因
1.股权质押融资问题。控股股东质押股权融资,但因经营困难和金融危机引发债务纠纷,最终被起诉至法院,导致股权被冻结,进而产生轮候冻结情况。比如一些企业在经济下行期间,业务经营不善,质押的股权价值下跌,无法偿还债务,就会被债权人起诉冻结股权,其他债权人也会跟上要求轮候冻结。
2.担保连带责任。当控股股东为他人提供担保承担连带责任时,若被担保人出现问题,控股股东股权就可能被冻结。在这种情况下,如果存在多个债权人要求冻结其股权,轮候冻结就会出现。
3.特殊事件导致。像环能科技前两名股东因涉及“出票人协议”相互起诉,控股股东环能德梅股权被冻结;暴风集团风暴镜的股东中信资本提前抽回资金,实际控制人冯鑫存钱“接管”但股权因无法支付而被冻结;万方发展由于万方源控股股东万方集团印章使用不当,文件被误盖万方集团印章为万方源印章,导致万方源股权被司法冻结,这些特殊事件导致的股权冻结如果涉及多个司法程序或者债权人,就会引发轮候冻结。
对股价的影响
1.心理层面。从心理上来说这是利空消息,大股东股票被冻结,往往会吓到散户,一些投资者可能会抛售股票,从而导致股价下跌。
2.流通股方面。控股股东股票被轮候冻结之后,意味着流通的股票减少。在这种情况下,对于中小盘股来说,如果主力认为是多头市场,想要操控股价比较容易,这可能是特大利好;但如果是空头市场则是利空。
3.控股权稳定性影响。如果控股股东出现轮候冻结的状态,有可能动摇公司的控股权稳定性。从司法案例和上市公司的公告中可以看出,许多股份被冻结之后,下一步就有可能是划拨或拍卖,这会让投资者对公司未来发展产生担忧,从而影响股价。
4.公司经营关联影响。控股股东一般对上市公司介入程度很深,控股股东财务出问题被轮候冻结股权,可能会有问题连带到上市公司,例如大股东占用上市公司资金或其它利益等情况,这会使股价受到负面影响。
对债权持有人的影响
1.负面影响。上市公司股权是流动性较好的优质资产,如果被冻结,对债权持有人来说影响偏负面。因为这可能意味着债权回收面临风险,股权不能正常流转来偿债。
2.信用风险发酵。信用风险发酵的公司所持有的上市公司股权很有可能被冻结,一旦控股股东被轮候冻结,这种风险会进一步加大,债权持有人面临的不确定性增加。
在法律层面的解读
1.股东身份保留。股权冻结并没有否定股东资格,控股股东即使被轮候冻结股权,仍然可以行使共益权,如股东大会召集权、投票权、参加权、选举和被选举权、知情权、股东代表诉讼权等。
2.部分权益受限。股权的冻结主要是收取股息或红利以及处分股权(股权转让或股权质押)方面受限,目的是防止股权收益的不当流失,达到财产保全的目的,而自益权中的新股认购权并不属于冻结的范畴。
对公司控股权的影响
1.失权方的应对。控股权旁落对于失权方来讲不甘心,为保住自身地位,会想办法尽力抬高股价,一方面可以以更小的份额偿还更多的债务,另一方面也可以令他人的介入成本变高而放弃收购并以此为自己赢得更有利的地位。
2.收购方的布局。从收购方的角度来讲,希望收购成本越低越好。一般做法都会在正式收购之前做布局,先从二级市场介入,放出收购消息后,股价一般都会上涨,如果收购不成,先期布局的部分也会大概率获利。
3.当地政府的作用。因债务纠纷引发的大型上市公司的控股权变更,一般都会由当地政府部门最终牵头做债务重组,政府会引入什么样的“战略投资者”在一定程度上往往直接定性利空或利好。
轮候冻结的执行主体
1.轮候冻结适用于人民法院、人民检察院、公安机关。这些执法部门都可以根据相关法律规定,对控股股东的股权等资产进行轮候冻结操作。
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