a股开始于哪一年

中国A股市场开始于1990年。1990年12月19日，上海证券交易所正式开业；1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业，这标志着中国证券市场开始步入规范化、法制化的发展轨道。A股市场的发展历程可以分为几个阶段，不同阶段有着不同的特点，这些发展历程对投资者有着诸多启示。

A股创立的背景

1.在A股创立之前，中国已经开始试行股份制改革。这是A股市场创立的大背景，股份制改革为A股市场的出现奠定了基础，让企业能够通过发行股票的方式来吸引社会资本，改变企业的资本结构。

2.当时的中国经济处于治理整顿和深化改革的阶段，社会供需矛盾有所缓解，农业喜获丰收，物价得到有效控制，国际收支状况改善。这种经济环境为A股市场的创立提供了一定的稳定环境，也对资本市场有了进一步的需求，需要一个有效的市场来进行资本的运作和资源的配置。

A股创立初期的规模

1.A股创立初期规模非常小。1990年上海证券交易所开业时，上市公司数量有限，当时只有像飞乐音响等“老八股”上市交易。股票数量稀少就导致了市场的活跃度有限，成交并不活跃。

2.从市值来看，初期的总市值也很低，1990年时A股只有8只股票，总市值仅28亿。这与现在相比有着天壤之别，随着时间的推移，越来越多的企业上市，到2022年A股已经有4800只股票，总市值达到80万亿。

A股创立初期的参与者

1.在A股市场发展的初期，投资者主要以个人为主。当时机构投资者还未大规模地进入市场，个人投资者在市场中占据主导地位。这就使得市场的投资风格、波动特性等都带有比较明显的个人投资者的特征，例如投资决策可能更偏向于短期投机，而不是基于长期的价值分析。

2.因为个人投资者为主，所以市场的专业度相对较低。缺乏专业的投资分析和风险管理，这也导致了市场在初期发展过程中波动较大，容易受到市场情绪等因素的影响。

A股创立初期的交易品种

1.创立之初交易品种单一。不像现在有股票、债券、基金、期货等多种金融产品在同一个市场或者关联市场交易。初期主要就是简单的股票交易，这就限制了投资者的投资组合构建，投资者很难通过分散投资品种来降低风险。

2.单一的交易品种也使得市场的功能发挥有限。市场主要的功能就是企业融资和投资者的股票买卖，难以像现在这样通过不同金融产品之间的关联交易、套期保值等操作来实现更复杂的资本运作和风险管理。

制度和监管的早期状况

1.制度方面，在A股市场创立初期，市场的制度在不断摸索和完善中。例如在新股发行制度上，早期就出现过多种尝试，像上网发行时试点竞价发行制度，但因新股高价上市又迅速破发而被暂停，之后又有上网定价等发行方式的试点。

2.监管方面，初期的监管也处于探索阶段。在1993-1994年新股发行时出现个别大户与机构暗箱操纵不公平现象，这就反映出当时监管体系还不够完善，难以完全杜绝一些违规操作行为。随着时间的推移，监管才逐步加强，制度也不断健全。

A股市场的发展阶段及特点

1.初步发展阶段（1990-1996年）：规模小，上市公司数量有限，市场参与度不高。这一时期整个市场处于起步阶段，很多制度还不完善，市场的影响力也比较小，在国民经济中的占比和作用相对有限。

2.快速发展阶段（1996-2007年）：随着中国经济的快速发展，A股市场进入快速发展阶段。上市公司数量大幅增加，市场参与度逐渐提高。这一时期中国经济的快速增长带动了企业的发展，更多的企业有上市融资的需求，同时投资者对股票市场的关注度和参与热情也在提升。

3.调整优化阶段（2007-2014年）：面对市场过热和风险积累，监管层开始加强市场监管和风险控制，促进市场健康发展。2007年之前市场经历了一轮快速上涨，市场过热出现了一些风险，如估值过高、市场泡沫等，所以监管层进行调整是非常必要的，以避免市场出现崩溃式的下跌。

4.全面深化改革阶段（2014年至今）：中国证监会推出了多项改革措施，包括新股发行制度改革、退市制度完善等，进一步提升了A股市场的透明度和规范性。这一阶段的改革是为了适应不断发展的经济环境和国际化的要求，让A股市场更加成熟和稳定。

A股市场发展历程对投资者的启示

1.认识市场的波动性：A股市场在发展过程中经历了多次牛熊转换，投资者需要保持冷静，不被短期的市场波动所左右，制定合理的投资策略。例如不能在市场短期大幅上涨时盲目追高，也不能在市场短期下跌时过度恐慌抛售。

2.关注政策的影响：政策的调整和改革对A股市场往往有着重要的影响，投资者需要及时了解政策动态，以便做出相应的投资决策。比如股权分置改革就对市场产生了深远的影响，如果投资者能提前预判并根据政策做出投资调整，就能抓住投资机会。

3.重视公司的基本面：随着市场的逐渐成熟，价值投资的理念越来越受到重视。投资者应该深入研究上市公司的财务状况、经营业绩、行业前景等基本面因素，选择具有投资价值的公司。例如一些业绩稳定增长、行业前景广阔的公司，往往具有长期的投资价值。

4.分散投资降低风险：A股市场涵盖了众多行业和板块，投资者可以通过分散投资于不同的行业和公司，降低单一投资的风险。不要把所有的资金都集中投资在一个股票或者一个行业，这样一旦该股票或者行业出现问题，投资者将面临巨大的损失。

5.适应市场变化：A股市场在不断发展变化，从早期的制度不完善到现在的全面深化改革，投资者需要适应这种变化。比如随着注册制的试点和推广，投资者需要改变以往的选股标准和投资思路，以适应新的市场环境。

6.长期投资的理念：从A股市场的长期发展来看，虽然短期波动较大，但长期是向上的趋势。投资者树立长期投资的理念，能够避免被短期波动影响，更有可能获得稳定的投资回报。例如一些长期持有的优质股票，随着企业的不断发展和市场的成长，其价值会不断提升。

A股市场的对外开放

1.近年来，A股市场不断扩大对外开放，吸引了越来越多的外资流入。这使得A股市场与国际市场的联系更加紧密，国际投资者的参与也会带来不同的投资理念和投资风格，对国内市场产生一定的影响。

2.对外开放也促使A股市场不断提高自身的竞争力和国际化水平。例如在信息披露、监管标准等方面，需要与国际接轨，这样才能更好地吸引外资，提升市场在国际上的地位。

创新改革举措对A股市场的影响

1.科创板的设立为科技创新型企业提供了新的融资渠道。这些企业往往具有高成长潜力但风险也相对较高，科创板的设立有助于推动科技创新产业的发展，同时也为投资者提供了新的投资机会，丰富了市场的投资品种。

2.注册制的试点是A股市场的一项重大改革。注册制改变了以往的新股发行审核制度，更加强调企业的信息披露和市场的自主判断。这有助于提高市场的效率，让更多有潜力的企业能够上市融资，同时也对投资者的风险识别能力提出了更高的要求。