股票的红筹股是什么

星空

2024-11-23 11:40

红筹股是指在中国境外注册、在香港上市的带有中国大陆概念的股票。“带有中国大陆概念”主要指中资控股和主要业务在中国大陆。红筹股定义有两种观点，一种按照业务范围区分，若上市公司主要业务和大部分盈利都来自中国大陆，那它在中国境外注册、在香港上市的股票就是红筹股，彭博资讯编制红筹股指数就按此标准遴选；另一种按照权益多寡划分，若上市公司股东权益大部分直接来自中国大陆，也就是为中资所控股，在中国境外注册、在香港上市的股票才属于红筹股，恒生指数服务公司编制恒生红筹股指数就按此标准划定，后一种划分方法被更广泛使用。

红筹股的诞生背景

红筹股这一概念诞生于90年代初期的香港股票市场。当时中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国，香港和国际投资者就把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。还有一个说法是在赌场上最大银码的筹码为蓝色，其次为红色，红色便被选为代表实力较蓝筹股稍有不及的股份。这是红筹股概念诞生的背景。

红筹股的形成过程

早期的红筹股，主要是一些中资企业收购香港中小型上市公司后改造而形成的，如“中信泰富”等。后来，国内一些省份将其在香港的窗口企业改制并在香港上市后也形成了红筹股，像“上海实业”、“北京控股”等。80年代末，越秀集团、粤海集团分别间接或直接收购香港的上市公司取得上市地位。90年代初，中信收购泰富及其后的一系列成功运作掀起中资企业在港收购热潮。据不完全统计，仅在1992年7月至1993年底的一年半时间，被中资收购或参股成为主要股东（持股10%以上）的香港上市公司有28家，占1993年底香港全部上市公司477家的5.9%，红筹股概念初步形成。1996-1997年，深业控股、越秀交通、中国电信陆续上市，红筹股开始被市场热炒注资重组概念，红筹股板块正式确立。2000年后，红筹股再次进入高速发展阶段，当年红筹上市12家，筹资3539亿港元，占当年香港主板和创业板筹资总额的77%。到2004年，香港红筹企业总数达84家。

红筹股与H股的区别

1.注册管理方面。红筹股在境外注册、管理，属于香港公司或者海外公司；H股在内地注册、管理，属于中国大陆公司。

2.股份流通方面。红筹股股份可全部上市流通，国有H股股份则有部分不能上市流通。

3.增发新股方面。红筹股日后增发新股时可能拥有更大的弹性和空间，而H股增发的风险可能较高，时间也可能相对较长。

4.管理层认股权方面。红筹股管理层持有的认股权可能与海外公司一样，管理层可享受全部认股权的所有权益；但H股则不同，管理层并未真正拥有上市公司认股权，即使拥有的也是模拟的认股权。

5.发行债券相关方面。在发行可换股债券和其它债券时，红筹股公司并不需要符合内地的法律程序和条件，但H股则需要内地的法律程序和条件、经国家有关部门批准。

红筹股在不同地区的概念差异

1.在香港。由于特殊的历史背景，香港资本市场上一直存在着英资和华资公司的划分。随着香港的回归前后与大陆的经济联系越来越密切，大陆资金逐步进入香港，形成中资企业。香港的红筹股概念在这样的背景下不断发展完善，是在境外注册、在香港上市且带有中国大陆概念（中资控股或主要业务在大陆）的股票。

2.在新加坡。中国企业在新加坡上市始于1993年的中远投资。在2002年前，在新加坡上市以国有企业居多，有一些直接上市的通道。在新加坡也有红筹股概念，不过这里的红筹股除了在境外注册、带有中国大陆概念外，也有其当地的一些特性。

3.其他地区。除了新加坡和香港外，在纽约、多伦多市、日本东京也有少量红筹股存在，这些红筹股同样是在当地具有中国大陆概念的在境外注册、上市的股票，但也会受到当地证券市场规则等因素的影响而有不同的表现。

红筹股的优势

1.法律适用方面。适用法律更易接受，上市主体为注册在离岸中心的海外控股公司，其适用法律体系为英美法系，更容易被国际投资人接受。

2.审批程序方面。审批程序简单，不需国内证监会审批，时间较快。

3.资本运作方面。采用授权资本制，发行普通股、优先股、转增资本、股权转让、股份交换等股权运作均可由公司自行处理并授权董事会决定。

4.税务方面。享有税务豁免，不征税，资本运作成本低。红筹股公司的资本运作更加自由，由于其股份在香港“全流通”，红筹股公司可以更加自由利用股份为代价、进行世界范围的并构重组活动，而H股公司的资产运作则要受到来自内地多个政府部门的限制。而且，因股权结构方面的差异，H股公司在国际资产并购活动中受认可的程度也远不及红筹股公司。

5.股息税方面。投资红筹股最大的优势是可享受免股息税的优惠，对内地长期投资者有较大的吸引力。

著名的红筹股公司

1.腾讯控股。是中国最大的互联网公司之一，主要业务包括社交媒体、在线游戏、数字广告和支付等。

2.阿里巴巴集团控股。是中国最大的电子商务和零售平台，也是全球最大的网络零售商之一。

3.美团。是中国最大的在线点餐平台和本地生活服务平台之一，提供外卖、旅游、娱乐等服务。

4.百度。是中国最大的搜索引擎之一，同时也提供在线广告、云计算和人工智能等服务。

5.小米集团。是一家提供智能手机、智能家居、智能穿戴设备等产品的公司，同时也提供互联网服务。这些红筹股公司业务广泛，市值较大，被广泛关注和投资。需要注意的是，这些公司的业绩和股价可能会受到中国政策、经济环境等因素的影响，投资者需要注意风险。

红筹股在资本市场的地位

1.在中国大陆市场地位。由于外资投资的限制，很多外资机构无法直接投资中国内地的股票，因此它们通常会通过投资红筹股的方式来获得对中国内地经济的投资机会。

2.在香港市场地位。红筹股则是香港市场的重要组成部分，对于香港市场的稳定性和发展起着重要的作用。

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