股票期权行权是什么意思?

星空

2024-11-23 08:50

股票期权行权是指期权持有者按照期权合约规定的条件和价格，行使其购买或出售标的股票的权利。期权是一种金融工具，给予持有者在特定时间以特定价格买卖股票的权利而非义务。股票期权主要分为看涨期权和看跌期权。看涨期权赋予持有者在未来以约定价格购买股票的权利，看跌期权则赋予持有者在未来以约定价格卖出股票的权利。当持有者认为行权有利可图时，就会选择行权。

在行权时，需要遵循交易所的规定时间，通常为期权合约行权日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:30（交易所可根据市场情况调整）。期权买方决定行权的，可以特定价格买入或者卖出相应数量的合约标的。行权方式可以是现金结算，即按照行权价格与当前市场价格的差价进行现金结算，不涉及实际股票交割；也可以是实际交割股票，即按照行权价格实际购买或卖出标的股票。

股票期权行权的定义核心

股票期权行权就是期权合约的持有者，依据合约规定的行权价格与行权数量，在特定的行权期内对标的股票进行买入或者卖出操作。这是期权交易中的关键动作，比如你持有一份看涨期权，约定的行权价格是50元，当股票价格涨到60元时，你就可以通过行权以50元的价格买入股票，然后在市场上以60元卖出获利。

行权与期权类型的关系

1.对于看涨期权，持有者有权在未来特定时间以约定价格购买股票。如果股票市场价格高于行权价格，那么持有者可能会选择行权。例如，行权价格为100元的看涨期权，股票涨到120元，行权就可以获得20元的差价收益。

2.看跌期权则相反，持有者有权在未来特定时间以约定价格卖出股票。当股票市场价格低于行权价格时，持有者可能会选择行权。比如行权价格为80元的看跌期权，股票跌到60元，行权就能以80元的价格卖出原本价值60元的股票。

行权的决策因素

1.内在价值起关键作用。内在价值是股票市价与期权行权价之间的差额。如果这个差额对持有者有利，就更可能行权。比如看涨期权，股票价格高于行权价，内在价值为正，就有行权动力。

2.时间价值也不能忽视。期权剩余到期时间的价值随着到期日临近而减少。如果临近到期时，内在价值仍然可观，且时间价值损耗不大，可能会促使持有者行权。

3.市场波动性影响决策。市场波动越大，期权的潜在价值可能越高。高波动下，股票价格可能大幅偏离行权价格，这会影响持有者对行权与否的判断。

4.行权成本必须考虑。包括交易费用和行权后的税务影响等。如果这些成本过高，可能会使原本可行权的情况变得不划算，从而放弃行权。

行权的过程步骤

1.决定行权。持有者要先判断行权是否有利可图，当期权即将到期且处于价内时（看涨期权当前股票价格高于行权价，看跌期权当前股票价格低于行权价），通常会考虑行权。

2.提交行权通知。持有者需在规定时间内向其券商或交易所提交行权通知，这个通知一旦提交，通常不可撤销。

3.交易所处理。交易所确认行权通知后，按照特定程序和规则，将行权指令分配给相应的期权卖方。

4.现金结算或交割。如果是现金结算，期权买方按照行权价格与当前市场价格的差价进行现金结算，不涉及实际股票交割；若是实际交割，则按照行权价格实际购买或卖出标的股票。

5.结算与清算。交易所计算行权结果，确定需要支付或收取的现金金额（现金结算方式），并在投资者账户中进行清算，完成整个行权流程。

行权对市场的影响

1.交易量方面。当大量期权被行权时，会增加市场的交易量。因为行权涉及到股票的买卖操作，无论是现金结算还是实际交割股票，都会带来交易的发生。

2.标的股票价格。行权可能会影响标的股票的价格。例如大量的看涨期权行权，意味着有更多的买盘进入市场，可能会推动股票价格上涨；大量看跌期权行权则可能导致股票价格下跌。

3.对期权卖方的影响。会影响期权卖方的持仓和资金状况。如果期权买方行权，卖方就需要按照约定履行义务，可能需要交付股票或者接收股票，这会改变他们的持仓结构，同时资金也会相应流动。

行权与股票期权激励计划

1.在期权类股权激励中，员工为取得股权需要支付行权价格，这是在授予时约定的，激励对象未来购买公司股票的价格。

2.员工购买期权是期望未来公司股权价值高过此时约定的行权价格，这样员工购买的期权价值就会通过公司未来股票价格和彼时约定的行权价之间的差额体现出来。

3.企业在设计股票期权激励计划时，会考虑员工未来给企业带来的增益以及长期与公司共同创业的稳定等因素，所以员工购买期权的价格通常是按照公司股权市场价值的合理折扣价，折扣一般在20%-80%之间。

不同行权策略

1.提前行权。当期权内在价值高于时间价值时可以选择提前行权。例如，股票价格快速上涨，使得看涨期权的内在价值已经很高，且高于时间价值，此时提前行权可能获取更多收益。

2.到期行权。在期权到期当天根据市场情况决定是否行权。这种策略适合对市场走势不太确定，希望等到最后时刻获取更多信息后再做决策的投资者。

3.不行权。如果期权的内在价值不足以覆盖行权成本和潜在损失，就选择不行权。比如期权的内在价值很低，而行权成本较高，那么不行权可以避免损失。

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