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爱奇艺为什么是美股

星空 星空
2024-11-15 10:30

爱奇艺赴美上市有多方面原因。一是美国纳斯达克上市标准灵活,对盈利要求不像港股和A股那么高,这适合当时仍处于亏损状态的爱奇艺。二是爱奇艺采用AB股制,这种同股不同权的制度不符合国内“同股同权”的上市条件,而美国市场接受这种股权结构。

从经营模式看,爱奇艺虽然亏损但营收能力持续增强,营收结构也在逐渐均衡,有一定的发展潜力吸引美国市场。同时,美国资本市场对有流量、有销售额的企业按市销率估值,爱奇艺在用户规模等方面有一定优势。

纳斯达克上市标准灵活

美国纳斯达克市场最大的特点是灵活多变。2009年,该市场正式划分为多层次市场,其全球精选市场的上市门槛最大,随后逐步递减。相比之下,港股市场和A股市场对申请IPO的企业盈利要求均较高。爱奇艺2017年亏损超过37亿元,在这种情况下难以满足港股和A股市场的盈利要求,但美国纳斯达克对盈利要求相对宽松的标准,使得爱奇艺有机会赴美上市。

AB股制符合美国要求

爱奇艺仿母企百度采AB股制,更高投票权的乙股由同在美国上市的母公司百度持有,A股每股1票,B股每股10票投票权。这种同股不同权的AB股制度,又称为二元制、双重股权结构。在国内需要“同股同权”上市,爱奇艺不满足此条件。而美国市场接受这种股权结构,这是爱奇艺能在美股上市的一个重要原因。

营收能力持续增强

虽然爱奇艺处于亏损状态,但其营收能力持续增强。2015-2017年爱奇艺总营收分别为53.186亿元、112.374亿元和173.784亿元。这样的营收增长趋势显示出其具有一定的商业价值,对美国投资者有吸引力,从而有机会在美股上市。

营收结构逐渐均衡

1.爱奇艺的营业收入主要由会员服务、在线广告服务、内容分发和其他共四部分构成。会员服务带来的收入比重越来越大,截至2017年末,爱奇艺付费会员数为5080万,较2016年底的3020万增长68.4%,2017年的会员服务收入达到65.36亿元。2.在线广告服务是爱奇艺最主要的收入来源,但随着付费会员的增加,广告收入占比随着付费收入的增加而降低,这种营收结构的逐渐均衡是其商业发展成熟的一种表现,符合美国资本市场对企业发展潜力的考量。

市销率估值优势

1.美国资本市场对企业可以按市销率来估值,只要企业有流量有销售额就行。爱奇艺在月活跃度用户规模方面表现较好,和腾讯视频、优酷土豆位居前三。2.这种估值方式对于当时亏损但有用户流量和销售额的爱奇艺来说是有利的,使得它能以自身的用户规模和销售情况为依托,在美国资本市场获得上市机会。

股东背景与支持

1.爱奇艺的三大股东依次是百度、小米、高瓴资本。百度作为其大股东,对爱奇艺的发展有一定的支持和影响。2.有这样的股东背景,在一定程度上增加了爱奇艺在美国上市的底气和吸引力,投资者会考虑到股东的实力以及可能对爱奇艺发展的持续支持。

行业发展潜力

1.爱奇艺在国内视频行业已成为三巨头之一,从2010年起步到赴美上市,只用了8年时间。它的发展速度显示出其在行业内的竞争力。2.中国视频行业市场规模巨大,随着人们对视频娱乐需求的不断增长,爱奇艺作为行业内的重要企业,有着较大的发展潜力,这也是美国市场接受其上市的因素之一。

内容模式创新

1.自制内容逐渐走向舞台中央,区别于之前的版权厮杀,爱奇艺在自制内容方面的投入和发展是其特色之一。2.这种内容模式的创新,为爱奇艺带来了新的竞争力,美国资本市场看好这种创新模式带来的未来发展可能性,从而使得爱奇艺有机会在美股上市。

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声明 图片声明:来自Pexels,基于 CC0 协议。
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