净现值系数怎么算出来的

净现值系数是通过净现值（NPV）与初始投资现值（ICO）的比值计算得出的。净现值的计算是整个过程的关键。净现值的计算有多种方法，常见的是先确定各年的净现金流，确认必要报酬率，根据必要报酬率确定各年的折现系数，将净现金流与折现系数相乘得到净现金流的现值，加总投资每一年的净现金流现值后减去初始投资金额得到净现值。净现值系数=净现值（NPV）/初始投资现值（ICO）。

净现值的计算方法又有不同情况。如果各年净现金流量表现为普通年金或递延年金时，可以利用计算年金现值或递延年金现值的技巧直接计算出项目净现值，这是特殊方法。还有一种是运用Excel软件，通过插入财务函数“NPV”，并根据计算机系统的提示正确地输入已知的基准折现率和电子表格中的净现金流量，来直接求得净现值指标，不过当第一次原始投资发生在建设起点时，按此方法计算出来的净现值与按其他两种方法计算的结果有一定误差，但可以按一定方法将其调整正确。

净现值系数与净现值的关系

1.净现值系数是基于净现值计算的。净现值反映了投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。只有先算出净现值，才能得出净现值系数。净现值系数的大小直接取决于净现值的大小，如果净现值为正数且数值较大，那么净现值系数也会较大，反之亦然。

2.净现值系数可以看作是净现值的一种相对衡量指标。净现值是一个绝对值，而净现值系数是一个相对值。在比较不同规模的投资项目时，净现值系数更有优势。例如，一个大型项目的净现值可能比一个小型项目的净现值大，但如果计算净现值系数，小型项目可能由于更高效的资金利用而拥有更高的净现值系数，这就显示出净现值系数在评估项目投资效率方面的重要性。

净现值计算中的现金流量确定

1.确定现金流入量。这包括项目运营过程中的销售收入、资产处置收入等。例如，一家工厂生产的产品在市场上销售所获得的收入，在计算净现值时就属于现金流入量。要准确预测这些现金流入量，需要对市场需求、产品价格走势、销售渠道等有清晰的认识。

2.确定现金流出量。这涵盖了初始投资、运营成本、维护费用等。初始投资如购买设备、建设厂房的资金支出。运营成本包括原材料采购、员工工资等费用。这些现金流出量必须全面准确地统计，任何遗漏都可能导致净现值计算的错误。

3.现金流量的时间分布很关键。不同年份的现金流量对净现值的影响不同，因为存在货币的时间价值。近期的现金流量对净现值的影响相对较大，所以在计算时要按照实际发生的时间准确确定各年的现金流量，不能随意打乱顺序或者错误估计时间。

折现率在净现值系数计算中的作用

1.折现率反映了资金的时间价值和风险。如果资金的机会成本较高，那么折现率就会较高。例如，在一个通货膨胀较高或者市场风险较大的环境下，投资者期望更高的回报率，折现率就会相应提高。

2.折现率的确定影响净现值的计算结果。较高的折现率会使未来的现金流量折现成较小的现值，可能导致净现值变小，进而影响净现值系数。反之，较低的折现率会使未来现金流量的现值较大。

3.选择合适的折现率是关键。通常可以根据企业的资金成本、行业平均回报率或者投资者的期望回报率来确定折现率。如果企业的资金是通过借贷获得的，那么借贷利率可以作为折现率的一个参考；如果是自有资金，也需要考虑资金如果用于其他投资可能获得的回报。

普通年金形式下的净现值计算与系数

1.当净现金流量表现为普通年金时，可以简化净现值的计算。普通年金是指在一定时期内，每隔相同时间就发生相同金额的现金收付。例如，每年年末收到固定金额的租金收入。

2.计算普通年金现值。可以使用普通年金现值公式：A×(1-(1+i)^-n)÷i=A×(P/A，i，n)，其中A是每期的年金支付额，i是折现率，n是期数。这个现值就是净现金流量的现值部分。

3.计算净现值。用计算出的普通年金现值减去初始投资金额就得到净现值，再根据净现值计算净现值系数。这种情况下的计算相对简便，适用于具有稳定现金流量的投资项目。

递延年金形式下的净现值计算与系数

1.递延年金是指第一次收付发生在第二期或第二期以后的年金。在计算净现值时，首先要确定递延年金的现值。递延年金现值=A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m)=A×(P/A，i，m+n)-A×(P/A，i，m)，其中A是每期的年金支付额，i是折现率，n是连续收支期，m是递延期（第一次有收支的前一期）。

2.得到递延年金现值后，再减去初始投资金额得到净现值。与普通年金类似，根据这个净现值计算净现值系数。递延年金的情况在一些长期投资项目中较为常见，例如一些基础设施建设项目，前期投入后，经过一段时间才开始有稳定的收益。

3.准确判断递延年金的各项参数非常重要。如果对递延期或者连续收支期判断错误，那么计算出的递延年金现值就会错误，从而导致净现值和净现值系数的计算错误。

Excel软件在净现值计算中的应用

1.利用Excel中的NPV函数。在Excel中，可以通过插入财务函数“NPV”来计算净现值。这大大简化了计算过程，尤其是对于复杂的现金流量情况。

2.正确输入数据。要根据计算机系统的提示正确地输入已知的基准折现率和电子表格中的净现金流量。如果输入错误，得到的净现值结果就是错误的，进而影响净现值系数的计算。

3.调整误差。当第一次原始投资发生在建设起点时，按插入函数法计算出来的净现值与按其他两种方法计算的结果有一定误差。需要按照一定的方法将其调整正确，以确保净现值和净现值系数的准确性。

净现值系数对投资决策的影响

1.净现值系数大于零。这表明净现值为正，投资方案在满足基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益，从净现值系数的角度看，项目是值得投资的。

2.净现值系数等于零。意味着净现值为零，说明该方案基本能满足基准收益率要求的盈利水平，方案勉强可行或有待改进。此时投资决策需要更多地考虑其他因素，如战略意义等。

3.净现值系数小于零。净现值为负，从理论上讲，投资方案是不可接受的，但在实际中可能与公司的战略性决策有关，比如为了支持其他项目、开发新市场和产品、寻找更多机会获得更大利润或者回避税收等情况。不过一般来说，净现值系数小于零的项目需要谨慎对待。