A股协议转让热度攀升创投如何实现高效退出？

星空

2024-10-20 10:40

协议转让成为今年A股减持主流方式

1.通用股份控股股东红豆集团拟通过协议转让方式向上海九益投资管理有限公司转让其持有的11000万股股份，占上市公司总股本的6.92%。这一事件只是今年来A股上市公司通过协议转让方式实现减持的一个缩影。2.据证券时报记者不完全统计，截至目前，大股东以协议转让方式实现减持的上市公司数量超过250家，且以这种方式减持的金额占比接近八成。3.上海莱士、长电科技两家上市公司大股东协议转让金额均在100亿元以上。

协议转让的优势与市场环境

1.协议转让可以在不直接影响市场价格的情况下完成股份转让。2.作为一种合规的减持方式，上市公司股东可在遵守相关法规的前提下进行减持协议转让，避免出现违规风险。3.去年下半年发布的减持新规，严格限制了大股东及董监高的违规减持行为，导致大量小市值公司转向协议转让这一合规渠道进行减持。

私募基金频频“接盘”

1.在上述上市公司股东的协议转让受让方中，产业资本占据绝大多数，另有不少国资、公募、险资等中长线资金的身影。2.私募基金也频频出现在协议转让的受让方名单中。例如，上海九益投资今年来除了拿下通用股份的部分股权外，还受让了立昂技术、超讯通信这两家公司5%以上股权。3.私募机构直接从上市公司股东手中接过股权，可以更直接和灵活的价格进行交易，避免二级市场交易中的手续费、印花税等交易成本。

协议转让助力VC/PE机构退出

1.在上述超250家披露协议转让进展的上市公司中，有约50家公司的股权出让方为股权投资基金，占比近20%。2.协议转让确实能为二级市场上的VC/PE机构及其背后的出资人提供多元退出选择，对于急需资金回笼的VC/PE机构股东来说，可以通过双方协商一致，迅速达成交易并完成股权交割，缩短了退出周期。3.这种退出方式也有助于VC/PE机构及时锁定收益。