可转债强制回收究竟指什么？在哪些条件下可转债会被强制回收？
什么是可转债？
可转债，全称是“可转换公司债券”，是上市公司为了融资，向社会公众所发行的一种债券。它具有股票和债券的双重属性，投资者可以根据自己的需求选择将债券转换成公司普通股票，或者持有到期后收取本息，或者提前在市场流通变现。
可转债的强制赎回机制
可转债强制赎回是指在一定条件下，上市公司有权按照债券面值加当期应计利息强制赎回全部或者部分为转股的可转债。
以下是触发强制赎回的几种情况：
- 上市公司的正股价连续15-20天高于转股价的130%，则会触发强制赎回，公司将以103元的价格赎回。
- 正股价持续约30天低于转股价的70%-80%，上市公司必须以101-103的价格来赎回。
此外，投资者购买的可转债，超出了其期限，也会被赎回。一般公司发行的可转债最短1年，最长6年，发行到期后可转债会退市，公司会赎回所有的可转债，支付给投资者本金与利息。
强制赎回对投资者和上市公司的意义
强制赎回是可转债的核心条款，投资者可以通过强制赎回条款增加盈利的机会。投资者可以选择被强制赎回，或者卖出，或者进行转股。
而上市公司可以利用强制赎回条款促使投资者把持有的可转债进行转股。这样上市公司相当于增发了一次股票，将“债主”变为自己的股东，而不用偿还可转债的钱。
可转债的转股价值与溢价率
可转债的转股价在合同中会有写明，转股价值=转债价格/转股价格*正股价格，转股溢价率=可转债面值/转股价值-1。
例如：可转债面值为100，转股价为20元，对应的正股价是15元，那么转股价值＝100/20*15=75元，转股溢价率＝100／75－1＝33%。这时投资者进行转股操作，每张债券损失100-75=25元。
如果转股价为10元，当其对应的正股价为12元时，则其转股价值＝100/10×12＝120元，转股溢价率＝100／120－1＝－17％，这时投资者进行转股操作，每张债券可以多获得120-100=20元的收益。
投资者如何选择可转债
对想继续持有可转债的投资者来说：可转债溢价率为正比较合适，且可转债的溢价率越大越好，正溢价率意味着转债价值比转股价值要高，此时投资者持有债券更为划算。
对将要把可转债转换成股票的投资者来说：可转债溢价率为负比较合适，且转股溢价率越小越好，负溢价率意味着转债价值较转股价值要低，此时换成股票会更划算。
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